189篇券商投价报告“体检”:部分估值与首发价格“大相径庭”
来源:第一财经作者:周楠2023-02-08 16:53

中证协称,近年来,三方面因素积极促进投价报告质量提升。

券商IPO投价报告执业质量被多次强调,百余份券商投价报告迎集中“体检”。

第一财经记者获悉,中国证券业协会日前对189篇投价报告打分,并向行业内通报得分情况。记者从业内获取的文件显示,中证协重点关注投价报告估值和盈利预测的偏离度情况,并披露了“各承销商估值得分”和“各承销商盈利预测得分”等,报告不用于分类评价。

文件显示,打分范围是2021年6月至2022年3月期间(下称“统计期间”)已发布的189篇投价报告,涉及180家公司,其中科创板80家,创业板97家,北交所3家。

其中,“估值得分”涉及首发价格、上市首日收盘价、上市20日收盘价偏离度。最终,发布10份以上投价报告的承销商中,海通证券、中信建投、国金证券得分较高,民生证券、中信证券、中金公司得分较低。

“盈利预测得分”就营业收入、营业利润、利润总额、净利润的偏离度打分。结果显示,发布10份以上投价报告的承销商中,中信建投、中信证券、中金公司、民生证券得分较高,国金证券和海通证券得分较低。

值得一提的是,部分券商在投价报告中给出的估值,明显高于首发价格,偏离度较高。上述统计期间,东北证券、东莞证券均仅发布了1份投价报告,偏离度高达200%;多家大型券商偏离度也较高。

中证协表示,总体来看,承销商投价报告质量质量呈现两大特征,其一,投价报告估值总体较合理,盈利预测逐步趋于理性;其二,头部承销机构的估值和盈利预测更接近实际值。

对此,中证协分析称,近年来,三方面因素积极促进投价报告质量提升——发行承销规则调整,促进了买卖双方均衡博弈;监管层不断加强对投价报告的管理;承销商积极提高对投价报告的内部控制。

责任编辑: 李志强
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