关于半导体板块，机构指出，展望2023年有望边际回暖，逆全球化将促周期穿越，外部环境会倒逼国产加速，产业政策有望加码，采购向国产倾斜，客户回流趋势明确。重资产设备/零部件景气度持续；低估值设计公司龙头投资价值凸现。

核心逻辑

1、全球半导体景气度受宏观经济影响处于后周期，同时逆全球化趋势倒逼国内产业链加速成长，板块整体战略地位会越来越重要。重资产端产业链将从制造->设备->零部件逐步演绎国产替代，产业分阶段自立趋势明确；轻资产端设计公司国际竞争力不断加强，国产化趋势加速，有望受益于未来国内产业政策扶加码。板块当前估值处于历史低位，建议忽略外部扰动因素，充分重视产业长期发展的成长逻辑，当前积极布局。

2、国内半导体设备上市公司业绩加速增长，扣非净利率持续提升。1H22半导体设备行业总收入同比增长64%。从收入增速来看，拓荆科技的收入增长最快，达到365%，其次是华海清科，同比增长144%。盛美、长川增速均在70%以上。今年上半年，半导体设备行业的扣非净利率平均值17.7%，呈现逐年上升趋势，对应毛利率也逐年上升，上半年国内半导体设备行业平均毛利率为48.7%。

3、半导体零部件布局成形，业绩显著放量。市场上有两类半导体零部件企业，一类是主营业务全部来自半导体零部件业务，例如富创精密、珂玛科技、沈阳中科仪，一类是半导体零部件是企业的新业务板块，例如江丰电子、神工股份、新莱应材等，此类零部件企业中的零部件收入占比持续提升。经历多年技术储备和验证后，2022年起半导体零部件业务呈现快速增长趋势。

利好个股

安信证券指出，半导体设备零部件推荐至纯科技、新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业、北方华创、中微公司，建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；特种电路推荐紫光国微、复旦微电、安路科技等。

光大证券建议关注向半导体先进封装/检测领域进军的快克股份、德龙激光、和天准科技；半导体设备龙头订单增长将带动相关零部件及材料的高需求，关注半导体材料及零部件厂商新莱应材、英杰电气、正帆科技；半导体厂商对废弃处理的需求也相应上升，关注泛半导体工艺废气治理龙头盛剑环境。

本文内容精选自以下研报：

中信证券《基石产业，估值底部：重资产看国产化，轻资产看前三名》

安信证券《电子元器件行业快报：ASML新订单创历史新高，半导体周期23Q2有望触底》

光大证券《半导体设备行业2022年中报总结及三季报业绩展望：本土厂商收入保持高增长，扣非净利率持续攀升》