证券时报记者 蔡江伟

有句歌词叫“春天花会开”，中国的创投行业，在经历了周期的寒冬后，终于迎来又一个春天。今年两会上，政府工作报告对创投行业的着墨，用行业人士的说法，重视程度“前所未有”。在随后的经济主题发布会上，国家级并购基金亦被提上议程。这意味着，顶层设计针对创投“募、投、管、退”生态链条中至关重要的退出环节，也有了强有力的政策覆盖。

依稀记得，前年的一次创投行业研讨会上，来自全国多个省市的创投协会负责人共聚一堂。一位老先生给大家打气：创投行业的春天来了。然呼应者寥寥，恰如当时乍暖还寒的天气。是的，彼时彼刻，外有美国技术封锁，内有资本市场信心低迷。二级市场的情绪，亦不可避免地传递到了一级市场。一方面，是募资愈发艰难，连一些头部机构主要负责人的精力，都要花在去哪“找钱”；在“投什么”的问题上，则面临复杂多变的行业监管和上市政策；在管理上，前一个景气周期发行的产品，恰恰又到了合约的末端，彼时高举高打的投资节奏，却遭遇了IPO大幅放缓的现实，窘境愈发明显。当“募、投、管、退”全环节受阻，以致于本应最为乐观的创投人，都不免感到彷徨——寒冬还有多久，春天会在何时。

但形势很快就起了变化。也是在当年，最高层的座谈会上，首次出现了创投行业的代表，并发出了叩击灵魂的独角兽之问，犹如一记春雷。科技创新，已然成为大国角力的关键因子。但在东西两大主角的天平上，却摆放着分量迥异的砝码：一边是十几万亿元人民币的体量，另一边则是将单位直接换作美元。面对“可能输在起跑线”的危局，行业迎来了持续的政策雨露。

我们看到的是，“9·24”系列新政释放了二级市场的活力，决策层在多个重量级会议对创投行业的关注度皆浓墨重彩。在部委层面，国家发展改革委先后推动设立国家创业投资引导基金、国家并购基金，在募资端和退出端，尽可能地为行业保驾护航；至于投和管的环节，则由各家投资机构尽显其能；中国证监会主席吴清也表示，接下来的创业板改革，将增设一套更加精准、包容的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市。这意味着接下来将在极大程度上，缓解机构对消费等门类投资前景的焦虑之情。

春雷响起，雨露滋润，万物生长。大国实力的呈现，不光是芯片的突破、机器人的惊艳、大模型的耀眼，也是新能源汽车、LABUBU和短剧们在全球大杀四方。我们需要把短板补齐，也要把长板锻长。实现这一目标，除了企业家和科学家们创业创新的努力，也要有创投家们的助力。而当下的二级市场，也已经用真金白银，回馈了那些敢于在前期播种的创投家们。

笔者认为，在下一次的创投行业研讨会上，大家会很乐意一起唱响“春天花正开”。