A股资金面正在积蓄新的动能，在“十五五”开局之年，资金“活水”与市场暖意共振，一幅崭新的投资图景正徐徐展开。

市场回暖，投资热情有所升温

2025年12月以来的市场回暖，提振了部分居民资金的入市意愿。据东吴证券统计，2026年元旦后首个交易周，以小单衡量的沪深两市散户资金净流入1557亿元。

谈起近期投资，“60后”股民老平说，在年初的行情中，他“感受到了炒股的乐趣”。现在，几乎每晚他都要看点评股市的财经节目，虽不知行情能持续到何时，但“先赚一波也开心”。

沪上一家小型基金公司人士透露，近期公司旗下某些科技类基金净值涨幅较大，在没有多少营销经费的情况下，零售端却吸引了一些新增资金。2026年以来，公司旗下某迷你基金的规模已增加1亿元。在某些预算充足的基金公司，绩优科技类基金的销售成绩更是亮眼。

除市场回暖因素外，居民投资热情的提升还与存款到期等因素有关。沪上一位“固收+”基金经理表示：“本轮存款到期规模可能会达到较高的量级，这批资金集中‘到期’后，要寻找投资新去处，理论上会对权益市场、权益类资产构成长期利好。”

富安达基金首席经济学家郑良海分析称，从2025年存款数据流动看，除了在某些特定时段，非银存款和居民存款的同比增速出现一定的“剪刀差”，全年并未出现较明显的“存款搬家”现象。但进入2026年，随着定期存款集中到期，股市若能有持续性的表现，可能会进一步增加对相关资金的吸引力。

资金可期，警惕长逻辑的短期演绎

2026年会有多少资金流入A股市场？近期，部分券商进行了测算。华鑫证券预计，2026年A股潜在的增量资金规模有望达到3万亿元左右，公募、险资和银行理财等将是“主力军”。

具体来看，该券商认为，2026年公募基金的增量资金空间为8773亿元。其中，偏债混合型产品有望成为替代居民定期存款的配置工具；ETF作为权益配置产品的吸引力不断增强，叠加新发基金的巨大提升空间，有望成为后续股市增量资金的“中坚力量”。

险资方面，据华鑫证券测算，2026年的增量资金空间为7245亿元。该券商预计，险资加配高股息和估值边际安全高的权益板块的趋势或将延续，并有望通过OCI（其他综合收益）科目稳步向股市输送资金，成为增量资金的“底层力量”。此外，2026年理财资金作为A股增量资金的空间为5687亿元；私募基金、融资资金、北向资金等也可能提供2000亿元至3600亿元不等的增量资金。

尽管市场期待2026年的增量资金，但短期分歧正在显现。

Choice数据显示，近期一些大资金和机构的风险偏好有所回落，在ETF连续六周被资金净申购后，上周（1月12日至16日）ETF被净赎回121.13亿份。其中，易方达上证科创板50 ETF、华泰柏瑞沪深300 ETF等宽基ETF当周被大幅赎回。

“近期在与保险端资金交流时，发现他们对于短期投资出现了分歧。部分资金还在加仓高波动品种，准备等行情走弱后再切换至低波动品种；另一些资金的偏好已开始‘降温’，有新增资金的，更愿意先布局到低波动产品上。”上述“固收+”基金经理说。

同时，他补充道，部分因短期市场回报提升而涌入的资金，或难成为“沉淀性资金”。这类资金更多是趋势性的短期博弈资金，而非长期配置资金。近期行情的快速上涨，正是长期逻辑被短期化演绎的表现。

就在1月14日，沪深北三大交易所宣布，自19日起，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

把握春季，专业机构关注2026年机会

春季行情的提前启动，吸引了大量资金的目光，未来行情能否延续更是关注重点。在天天基金网上，“2026年有哪些投资机会”“A股重返4000点”等话题均获得上百万人次的围观。

弘毅远方甄选基金经理王哲宇表示，今年春季行情有所提前，在经历了2025年较强的科技行情后，市场普遍对2026年指数的继续上行持偏乐观的态度。不过，近期上证指数在突破4100点后，出现了一定调整。

对此，他解释称，这主要缘于短期部分题材类机会上涨过快，交易结构趋于拥挤，市场需要消化获利盘并回归理性。部分热门赛道估值已处于历史高位，需要业绩验证来消化估值压力。震荡整固是市场健康的体现，能为后续行情夯实基础。后续春季行情或将延续，但整体上可能呈现震荡上行、结构性轮动的特征。

从全年角度看，郑良海表示，2026年是“十五五”规划开局之年，政策保持发力并优化调整、科技事件催化、“反内卷”为代表的供需再平衡，叠加全球降息周期、人民币汇率升值下资金回流等多重因素，市场表现值得期待。