2026年伊始，港股市场整体表现强势，强劲表现不仅提振了市场信心，也为上市公司再融资提供了良好的市场环境。

Wind数据显示，2026年以来，港股上市公司增发配股（包含配售、供股、代价发行）规模已接近250亿港元，远超去年同期的10.20亿港元。配售仍是港股上市公司再融资主要方式，近七成再融资项目选择了配售。

分析人士指出，配售发行效率高、定价灵活，可助力企业迅速完成融资，有助于港股公司及时补充现金流。

再融资规模接近250亿港元

2026年仅过去半个月时间，港股上市公司再融资活动异常活跃。Wind数据显示，截至1月15日，港股上市公司增发配股（包含配售、供股、代价发行）规模已达到248.87亿港元，较2025年同期的10.20亿港元，增加了238.67亿港元。

配售仍是港股上市公司再融资的主要方式。数据显示，共有24家港股上市公司发起了25起再融资活动，在这25起再融资案例中，有17起选择了配售这一方式，占比高达68%。

在这波再融资动态中，顺丰控股与极兔速递格外引人注目，二者宣布战略相互持股，再融资金额达到83亿港元，成为其中规模最大的一笔。据了解，顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。

广发证券则通过H股配售以及可转债发行，募得资金超过61亿港元，募资规模在今年以来的港股再融资案例中排名第二。据了解，广发证券本次H股配售以每股18.15港元的价格，向不少于六名承配人成功配售2.19亿股新股，募集资金净额约39.59亿港元。同时，公司成功发行本金总额为21.5亿港元的H股可转换债券，初始转换价为每股19.82港元。

康龙化成通过配售筹集资金约13.34亿港元，募资金额在今年以来港股再融资项目中排名第三。1月15日，康龙化成公告称，通过一般授权以“配售新H股”方式融资，其中配售新H股5844.08万股，募集约13.34亿港元。

此外，瑛泰医疗、黑芝麻智能、药捷安康、协鑫新能源等多家港股公司再融资金额超亿港元。

债券融资需求不减

在上市公司股权融资呈现爆发式增长态势的同时，港股市场债券融资的需求也十分旺盛，二者共同勾勒出港股融资市场的火热图景。

1月14日，中国社交平台巨头快手发布公告称，建议发行美元及人民币优先票据。公司建议仅向专业投资者进行票据的国际发售。建议票据发行的完成取决于(其中包括)市况及投资者兴趣。

有市场消息称，此次公司拟发行债券筹资总额约20亿美元。其中，通过发行5年期及10年期美元计价债券募集15亿美元，同时发行5年期点心债券（离岸人民币债券）募集约5亿美元资金。

快手此前在投资者电话会议上披露，2025年公司总资本支出预计将超过140亿元人民币，其中逾三分之二已明确投向其自主研发的人工智能平台“可灵”。公司表示，2026年将继续维持相似的资本支出结构，坚定加码AI基础设施建设。

无独有偶，今年1月8日，市场有消息传出，京东集团正考虑首次发行点心债券，潜在发行规模可能约100亿元人民币（14亿美元），从而加入到寻求锁定低成本资金的众多中国电子商务公司行列。不过，公司媒体代表回应称，京东目前没有发行此类债券的计划，不对市场传闻或猜测发表评论。

实际上，2025年，互联网企业便已开启了发债热潮，腾讯控股、百度集团、阿里巴巴等多家互联网企业发债融资。腾讯控股在2025年9月发行本金总额人民币90亿元的票据，是公司自2021年4月以来首次发行债券。百度集团在2025年更是多次发行债券，3月发行了100亿元离岸人民币债券和20亿美元零息可交换债券，9月又发行了44亿元优先无担保票据。阿里巴巴也在2025年7月发行了120.23亿港元零息可交换债券，9月又发行了32亿美元零息可转换优先票据。

此外，AI制药企业晶泰控股近日公告，2026年1月7日，公司与经办人(即摩根大通、高盛及B of A SECURITIES)签署认购协议，据此，公司已同意发行本金总额为28.66亿港元的债券(即公司28.66亿港元于2027年到期的零息可换股债券)，假设按初始转换价每股股份13.85港元悉数转换债券，则债券将转换为约2.07亿股股份，相当于公司于本公告日期已发行股本总额的约4.81%，及悉数转换债券后的经扩大已发行股本总额的约4.59%。

助力企业出海和研发

港股市场再融资活动的活跃，不仅反映了市场对港股上市公司的信心增强，也体现了资本与产业的深度融合。随着全球科技产业的快速发展，港股市场已成为中国科技企业上市和融资的重要平台。

从近年来港股上市公司再融资用途来看，多数用于企业出海、加强研发、增强现金储备等。比如，快手科技本次发债所得资金将主要用于一般公司用途及增强境外现金储备，以支持其持续扩张的全球战略。

顺丰控股与极兔此次合作，旨在借助双方优势资源，共同构建一个覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络，以更好地服务中国企业出海及构建全球电商物流新格局。

晶泰控股此次发债主要用于，提升公司国内及国际研发能力以及一站式解决方案提供能力；提升国内及国际商业化能力，并扩大业务发展及营销团队；透过兴建厂房扩大国内及国际交付及研发能力及营运资金和一般公司用途。

业内人士指出，随着港交所持续优化相关上市规则，以及各类资金的持续流入，港股市场再融资活动有望进一步拓展其深度和广度。未来，港股市场有望成为中国科技企业上市和融资的一大平台，为中国科技产业的发展注入新的活力。

校对：姚远