2025年A股市场已全部收官，这一年，上市银行表现如何？

总的来看，2025年全年，A股银行业指数累计上涨12%。分阶段来看，银行板块行情阶段性特征明显——上半年持续上涨创新高，三季度回调，四季度修复。

而在个股表现中，农业银行无疑是相当亮眼的存在。截至2025年最后一个交易日，全年A股股价涨幅超过20%的银行有6家，分别为农业银行（52.66%）、厦门银行（35.78%）、浦发银行（24.56%）、重庆银行（21.64%）、工商银行（21.54%）、宁波银行（20.68%）。

在全年股价超50%涨幅的带动下，农业银行A股市值由此超过工商银行，成为2025年末A股市值最高的上市银行。不过，从A+H总市值来看，工商银行仍略高于农业银行。

截至目前，六家国有大行按A+H总市值从高到低排名分别为工商银行（2.63万亿元）、农业银行（2.61万亿元）、建设银行（1.87万亿元）、中国银行（1.7万亿元）、邮储银行（0.64万亿元）、交通银行（0.59万亿元）。

在行业整体股价有所上涨的同时，2025年上市银行中颇受关注的一个事件是农业银行市净率（PB）达到1倍以上，打破国有大行股价“长期破净”局面，带动A股上市银行整体估值修复。

对于农行市净率的回升，市场观点普遍关注的一大优势在于其城乡加速融合背景下县域业务潜力释放。受益于县域经济潜力释放和县域地区的深度布局，农业银行信贷增长空间较同业更大；同时，县域金融领域形成的负债成本低、资产质量优的差异化优势，也为农业银行资产规模和盈利的稳步增长提供了动力和支撑。