于长革（中国财政科学研究院研究员）

近日召开的中央经济工作会议指出，推动投资止跌回稳，持续加力扩大内需。国家统计数据显示，今年1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%。从结构来看，1-11月制造业投资增长1.9%，保持稳定增长态势，特别是高技术制造业投资大多保持两位数以上的增速；同时基础设施投资和房地产开发投资均有所放缓，特别是房地产开发投资呈现持续下滑的态势，传统投资动能面临一定挑战。

从当前经济增长的三大动力来看，投资的表现相对弱于消费和出口，为确保完成2025年经济社会发展目标任务并实现“十五五”良好开局，稳投资势在必行。下一步，应按照党中央决策部署，紧扣政府投资和民间投资两大重点，完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，推动投资企稳。

一方面，需稳定政府投资，着力扩大有效投资。投资要注重效益，从而增强后劲。针对前期部分领域投资存在“重投入、轻效益”问题，下一步既需稳定政府投资规模，更应重视投资效益，围绕科技创新、产业升级、基础设施、改善民生等领域存在的短板弱项，切实把投资于物和投资于人结合起来，统筹中央预算内投资、地方政府专项债、超长期特别国债等资金，在战略骨干通道、新型能源体系、高水平科技自立自强、产业链供应链安全等关键领域加大投资布局；提高养老、托育、公共卫生等群众急难愁盼领域的投资比重，高质量推进城市更新，着力扩大有效投资。特别是应适应人口结构变化和流动方向、产业升级趋势等需要，优化公共服务设施布局，将投资重点投向人口净流入、具有发展潜力的地区，避免资源浪费和资产闲置。此外，还应加强政府投资全过程管理，建立从项目谋划、立项审批到后期评价的全链条绩效管理体系，对低效无效项目严肃问责，确保公共资金发挥最大效益。

另一方面，需多措并举激发民间投资活力。近日，国家发展改革委印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，从多维度着手支持和促进民间投资，下一阶段关键是抓好贯彻落实。其中，中央层面需加强顶层设计，制定和形成一整套完备的政策保障体系；地方层面则需履行好主体责任，结合本地区实际制定促进民间投资的具体实施细则。

首先，需健全破除准入壁垒的长效机制。常态化推进市场准入壁垒清理整治行动，全面排查、系统清理各类显性和隐性壁垒，加快实施全国统一的市场准入负面清单制度，并积极引导和鼓励民营企业参与国家重大工程和补短板领域建设。

其次，应加强政企银协同发力解决民营企业融资需求。相关部门应积极向有关金融机构推荐民间投资项目，并依托全国投资项目在线审批监管平台共享有关民间投资项目前期手续办理情况；有关金融机构按照市场化法治化原则，自主选择符合条件的项目给予金融支持。

最后，还需强力破解民营企业账款问题，突出重点，有针对性地开展专项执法检查，依法依规进行集中整治并限期整改。

为充分释放地方政府的投资动能，下一步应适当加强中央事权，提高中央财政支出比重。笔者建议，具体可考虑如下改革方向：在保持现行收入划分格局基本稳定的前提下，借鉴国际成熟经验,中央上收一部分事权，重点包括基本养老、失业、医疗以及跨区域生态环境和司法事项等；尽量减少中央与地方之间的共担事权，健全责权利匹配监督机制；由中央设立相关事权执行机构，“一竿子插到底”全面履行相关职责，降低地方支出负担。同时，应落实好“一揽子”化债举措，靠前使用化债额度，为地方政府发展经济提供有力支撑。