12月11日，随着京东工业登陆港股市场，刘强东旗下已拥有5家上市公司，包括京东集团、京东健康、京东物流、京东工业以及在A股上市的德邦股份。若此前京东旗下的达达集团未退市，刘强东则已拥有6家上市公司。

在后备上市力量中，2023年时，与京东工业一同分拆的京东产发同样曾递表港交所，但后续并未有太多消息；而此前还有京东科技也曾递交上市申请。这也意味着，未来“京东系”上市公司版图或将继续扩大。

京东工业上市首日一度破发

公告显示，京东工业公开发售价定为每股14.1港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额约28.27亿港元。这一定价水平维持在发售价范围的中段部分。

不过，虽有京东光环的加持，但京东工业的认购并不太激烈。分配结果公告显示，在公开发售环节，相比今年不少公司数千倍的超额认购倍数，本次京东工业的超额认购倍数仅有60.52倍。但在国际发售环节，其超额认购倍数达到7.88倍。

在前述认购倍数下，京东工业本次资本市场首秀并不太亮眼，截至收盘，京东工业开盘一度下跌7.80%，盘中也基本一直处于破发状态，不过在临近收盘阶段，京东工业股价小幅回升，股价回到发售价，最终未出现破发。

据介绍，此次在香港上市，标志着京东工业进入新的发展阶段，募集资金预计重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购等领域，持续助力客户提升供应链效率、降低运营成本。

自2017年成立伊始，京东工业就一直专注于为工业企业提供专业可信赖的数智供应链技术与服务解决方案，通过“让数据多流动，让商品少跑动”，帮助客户创造降本、增效、保供、合规的价值。招股书显示，京东工业的持续经营业务总收入由2022年的141亿元、2023年的173亿元增至2024年的204亿元，复合年增长率达到20.1%；截至2025年8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9%；2022年、2023年和2024年分别实现经调整净利润7.1亿元、8.2亿元和9.1亿元，复合年增长率12.8%，2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元。

依托自身在供应链基础设施与数智技术的双重优势，京东工业携手合作伙伴发起了“智赋千行 万亿降本”产业行动，陆续发布汽车制造、能源电池等十大工业行业场景专属方案，并提出明确目标：未来五年内，助力中国工业产业实现“降本万亿”的突破性成果。

京东工业构建行业首批工业供应链大模型JoyIndustrial，直指工业领域“成本高、效率低”的痛点，通过深度行业洞察和专业积累，用精准的智能决策与流程优化实现供应链成本的实质性降低与运营效率的倍数级提升。

针对出海企业供应链管理的核心难点，京东工业为超百家中资企业提供了伴随式出海服务，覆盖越南、印度尼西亚、匈牙利、泰国、巴西等国家，服务汽车制造、电子电气、冶金化工等领域，通过缩短采购链路、促进上下游高效协同。

多家创投机构隐身其后

对于京东集团为何会将京东工业分拆，京东工业在招股书中提到有几点益处：

一是分拆将使JD.com的投资者能够更好地评估专注于京东集团业务的JD.com；二是分拆可更好地反映京东工业自身的价值并提高其营运及财务透明度，借此京东工业的投资者将能够单独评价及评估京东工业的表现及潜力，并将京东工业与京东集团区分；三是与京东集团相对更多元化的业务模式不同，预期京东工业的业务将进行相对较快的业务扩张，并将吸引重视工业供应链技术与服务业务高增长投资机遇的投资者群体；四是通过将京东工业作为单独的上市实体，JD.com可完全专注于发展京东集团业务并投入财务资源，而无需考虑本集团的资金需求；五是预期京东工业分拆将提高集团的价值，从而将使作为其控股股东的JD.com及其股东整体受益。

事实也正是如此。招股书显示，在本次上市前，京东工业历经了数轮融资。

2020年8月，京东工业与包括GGV、红杉中国及CPE等公司在内的一批第三方投资者完成并悉数结清A轮优先股融资，筹集资金约2.3亿美元。

2021年1月，京东工业与包括Domking及GGV在内的一批第三方投资者完成并悉数结清A-1轮优先股融资，筹集资金约1.05亿美元。

2023年3月，京东工业与包括Mubadala、42XFund、M&G、BPEA EQT及红杉中国在内的一批第三方投资者完成并悉数结清投后估值约为67亿美元的B轮优先股融资，交易总额达3亿美元。

目前，刘强东连同MaxLimited、Fortune Rising Holdings Limited及Max I&P Limited将于上市后被视为京东工业的控股股东，并连同JD.com、JD Industrial Technology Limited、Magical Brush Limited及JD Industrial TechnologyLLC将构成京东工业的控股股东集团。

紧随全球发售及转换调整完成后（假设超额配股权未获行使且不计根据股权激励计划将予发行的股份），京东工业的控股股东将合计控制其已发行股本总额的约75.71%。

此外，在本次基石投资层面，京东工业同样吸引了一大批知名机构参与，其中包括M&G投资者、CPE Investment、晨曦投资管理、常春藤、Burkehill等，合计认购占到发售股份的44.45%。

校对：许欣