港股新股市场愈发火爆。

今日，港股新股宝济药业-B(02659)股价在暗盘交易中一度暴涨超115%，以每手100股计算，若不计手续费，每手可赚3057港元。宝济药业-B将于明日（12月10日）日挂牌上市，中信证券、国泰海通为联席保荐人。

据悉，宝济药业-B于12月2日至5日招股，市场统计数据显示，截至12月5日，宝济药业-B获券商借出2692.1亿港元孖展，以公开发售集资额1亿港元计算，超购2690.8倍。

暗盘暴涨

12月9日，宝济药业-B股价在暗盘交易中表现强劲，一度暴涨超115%，截至暗盘收盘，报56港元，较招股价（26.38港元）大涨112.28%。

宝济药业-B此次全球发售的H股总数为‌3791.17万股，其中国际发售占90%，香港公开发售占10%。

值得一提的是，此次宝济药业IPO的基石投资者阵容强大。根据公司公告，共有3家知名投资机构参与了本次基石投资，包括安科生物香港、DC Alpha SPC等头部机构，合计认购2.006亿港元，约占募集资金总额20.06%。

据悉，宝济药业成立于2019年，总部位于中国上海，是一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，利用基于合成生物技术的先进生物制造在中国开发及提供重组生物药物，专注于攻克治疗选择有限且药物制造工艺复杂的目标病症。

宝济药业旗下有四个领域的产品，分别针对大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖以及重组生物制药，由此延伸出的药品管线主要包括12款自主开发在研产品，其中有三款核心产品。

除了手握一款于8月被批准上市的辅助生殖“7天长效促排”新药外，宝济药业还有一款大容量皮下给药产品已经提交了上市申请，且还有一款用于器官移植前脱敏和自身免疫性疾病的药物处于三期临床后期，接近商业化。与此同时，该款药物在另一个缺乏药物的危重症自身免疫性疾病抗GBM病也已经在中国筹备三期临床试验，以及一款适应症处于二期临床、一款适应症完成海外一期临床。

业绩层面，宝济药业尚未实现盈利。2023年、2024年的营收分别为693万元、616万元，净亏损分别为1.6亿元、3.64亿元。2025年上半年，公司营收为4199万元，同比大增2716.23%，但净亏损仍达1.83亿元。

新股市场火热

尽管近期港股市场整体表现低迷，但部分新股表现亮眼，卓越睿新（02687）在上市首日（12月8日）盘中一度暴涨超111%，最终大幅收涨87.26%。12月9日，该股股价再度大涨近16%，报146.6港元/股。

公开资料显示，卓越睿新是一家中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商，致力于高等教育机构数字化教育内容、数字化教学环境服务及产品的提供交付和运营。公司的产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面。

根据弗若斯特沙利文的数据，2024年，卓越睿新在中国高等教育教学数字化市场所有公司中收入排名第二，市场份额为4.0%；而在中国高等教育数字化教学内容制作市场所有公司中收入排名第一，市场份额为7.3%。

今年以来，港股IPO市场持续活跃，Wind数据显示，今年前11个月，港股市场共有91家企业完成IPO，合计募集资金达2598.89亿港元，较去年同期大幅增长约228%，一举登顶全球交易所募资额榜首，创下募资规模新高度。

与此同时，投资者参与热情空前高涨。2025年港股IPO平均超额认购倍数达1675倍，同比激增4.61倍，创近五年新高。

港股打新回报率亦显著提升。截至11月26日，2025年港股新股上市首日平均回报率达38%（剔除以SPAC、转板和介绍方式上市），较去年同期大幅提升347个百分点。同时，首日破发比例降至23.08%，创下近五年新低。

安永近期发布的IPO市场报告指出，预计2026年港股IPO市场将保持稳健增长，结构进一步深化。上市主体方面，除A+H模式继续受到追捧外，中概股回归与特专科技公司，尤其是人工智能、生物医药等前沿领域企业将成为重要的上市来源。

上版：汪云鹏

校对：陶谦