AI应用股突然大爆发。

今日A股人工智能（AI）应用概念股全线爆发，截至收盘，久其软件、省广集团、三六零、南威软件、光云科技等多只个股涨停。港股AI应用股亦集体走强，阿里巴巴大涨超4%。

高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，与美国AI科技公司专注于算力的战略不同，中国AI公司将更多资金投向AI应用领域，这让投资者“有理由相信，至少在短期内，中国AI的商业化变现能力可能更强”。他认为，中国AI投资有进一步增长空间，并有望转化为盈利和收入增长。

此外，24日傍晚，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期。

高盛最新发声

11月24日消息，高盛首席中国股票策略师近日在接受媒体采访时表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。

他进一步表示，相对于美国，专注于AI应用的中国公司的估值仍要合理得多。

在刘劲津发表上述言论之际，市场对“AI泡沫”相关话题的讨论持续升温。他认为，从估值角度来看，中国AI股的上涨远未形成泡沫。

刘劲津指出，中国前十大科技公司总市值约为2.5万亿美元，而美国同类企业总市值高达25万亿美元，两者相差十倍。此外，美国科技巨头占标普500指数总市值的比例约为40%，而中国科技巨头在主要指数中的市值占比仅为15%左右。

他进一步表示，AI叙事将在中国市场继续演绎，中国AI投资周期较美国晚18个月左右，有进一步增长空间，并有望转化为盈利和收入增长。

“中国股票的牛市行情将延续，但上涨节奏可能会放缓，因为明年的驱动因素将从估值扩张转向盈利复苏。”刘劲津补充道。

高盛预测，中国企业明年盈利增速将达到12%至13%，较今年2%至3%的预期增速大幅提升。

高盛还表示，在MSCI中国指数自2022年末低点实现48%的市盈率提升后，未来估值重估幅度或放缓至5%至10%左右。该行同时预测，到2027年中国股票有望进一步上涨30%。

刘劲津表示，中国上市公司盈利增长将受益于AI投资、中国整体国内生产总值（GDP）增长、反内卷政策以及中国企业的全球化扩张等多个利好因素。

他还指出，全球投资者越来越愿意探索中国市场的投资机会，他们认识到中国市场尤其是科技和AI领域具有强劲的增长潜力。

据高盛报告，高盛来自墨西哥、智利和中东等新兴市场的客户正积极布局中国资产，他们认为中国的科技板块对长期增长和多元化配置至关重要。

AI应用股大爆发

11月24日，A股、港股AI应用概念股全线走强，截至收盘，久其软件、省广集团、三六零、南威软件、光云科技、齐兴集团等多只个股涨停，蓝色光标、百胜智能、品茗科技、卓易信息等多只个股大涨超10%。

港股AI应用股亦集体走强，截至收盘，快手大涨超7%，美图公司涨逾5%，阿里巴巴、百度集团涨超4%。

消息面上，阿里巴巴旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。

此外，谷歌近日发布多模态AI模型、第二代Nano Banana（Gemini 3.0 Pro Image）正式更新，其超预期的输出表现也令市场对AI应用的关注度进一步强化。

中信证券研报指出，英伟达最新披露的财报业绩及业绩指引超预期，同时谷歌最新发布Gemini 3模型性能大幅提升，表现超预期。背后本质是AI产业仍在加速上行阶段。

随着上述利好消息催化发酵，市场对AI投资焦点正从底层算力转向高频刚需的应用场景。中银国际分析称，此前AI应用作为下游对比算力、存储、电力等上游板块涨幅有限，仍具备较高配置性价比，在产业拐点催化之下，AI应用或将迎来补涨行情。

开源证券认为，政策或助力AI搜索、AI校对、垂类智能体等AI应用产品在政务领域及工业设计、信息服务、咨询服务等服务业行业加快渗透。

招商证券在此前的研报中表示，站在行业二次革命的时点，在经历了上一阶段的模型迭代后，国内外产品性能均有明显提升，展望下一阶段的AI视频，其对影视、游戏、IP等行业的赋能作用将进一步凸显，产品形态与各类商业变现路径将更为清晰。

排版：汪云鹏

校对：高源