10月30日，在2025年金融街论坛上，香港证监会主席黄天祐博士发表了《开创京港两地资本市场合作新格局》的主题演说。

黄天祐表示，香港证监会作为香港资本市场的监管机构，一直坚守“维护香港作为领先国际金融中心”这一核心使命，并贯彻“维持市场诚信”和“推动市场发展”这两大方针，实施有效的监管。“面对全球局势不断变化，我们将以坚定的决心、前瞻的视野和灵活的监管，引领香港资本市场健康发展，支持国家经济持续稳定增长和高质量对外开放。”

在黄天祐看来，作为国际金融中心，香港位居全球三甲，不仅以自由经济、法治精神及稳健监管享誉国际，同时连接中外市场，集聚资本与人才，奠定了资本市场成功的基石。

其中，香港市场顽强不屈的韧性，对于维持国际金融中心的地位至关重要。“以今年4月初为例，面对全球市场剧烈波动，香港始终维持有序畅顺的运作，没有出现违约、市场操纵、持仓集中或系统性风险事故，这充分反映出我们多年来建立的风险管理体系行之有效，成为保障投资者的信心及利益的坚固防线”。

黄天祐表示，除了强韧，香港市场也充满活力。以首次公开招股（IPO）为例，香港今年一直位居全球前列。前三季度，新上市公司集资额达到1800亿港元，同比增长两倍。而后续的股票增发和配股共筹得2600亿港元，增长270%，这说明香港市场能持续高效地满足并配对投资者对企业经营周期的资金需求。此外，港股二级市场交易活跃，前9个月日均成交额比去年同期上升超过九成。港股市值接近五十万亿港元，在亚洲排名第三。

同时，为进一步推动多元化发展，香港证监会与金融管理局早前联合推出《固定收益及货币市场发展路线图》，推动香港发展成为全球固定收益和货币中心，聚焦提升市场的宽度与深度，包括扩大不同年期的债券发行，完善风险收益曲线，促进市场健康发展。

“蓬勃的固收市场，不仅便利企业融资、灵活管理资本结构及提升竞争力，也能满足不同投资者的各样需求，真正实现发行人与投资者的双赢。我们鼓励更多不同发行人参与，共同建设世界级的固收市场。此外，作为监管机构，我们也积极推动创新，为经济发展注入新动能，包括金融科技、第三代互联网生态圈，以及可持续金融的健康发展。”黄天祐说。

针对于内地与香港的合作，黄天祐表示，内地与香港市场互联互通进入第十一年，有效促进了资金双向流动。同时，内地企业善用香港强大的国际集资平台，今年前9个月在港IPO集资1400亿港元，凸显香港在“一国两制”下的独特优势，以及国际资金对内地发展的高度认可。

北京作为国家金融管理中心，汇聚了金融监管部门和顶尖机构，亦拥有大量优质创科企业。香港作为国际金融中心，是连接中外资本市场的重要枢纽。两地齐心协力，必将助力国家加快建设金融强国、推进金融高水平开放，并展现更大的价值。

“目前，北京企业在港股市值与数量均占重要地位。未来，我们欢迎更多创新及传统产业的企业，进一步利用香港国际融资平台，在获得资金的同时，透过股东结构更多元化来提升公司治理，进一步促进绩效管理以释放价值，并推动核心价值的传承。”黄天祐说。

他进一步表示，香港证监会也积极支持设在北京的金融机构，如银行、券商、基金及保险公司，来港拓展业务、寻求发展机遇，促进金融人才双向流动，以分享香港市场持续发展的红利。为进一步推动京港两地协同，北交所与港交所已通过签署备忘录探索跨境合作，支持符合条件的上市公司在对方市场申请上市，并在市场推广、投资者教育等多方面合作，势必推动两地市场的共同繁荣。

“展望未来，我深信，在香港证监会与内地监管机构携手努力下，两地资本市场必能把握百年变局带来的历史机遇，构建更强韧、更创新、更多元的发展平台，更有效地服务企业、金融机构和广大的投资者，为京港发展带来强大的新动能。”黄天祐说。

校对：刘星莹