10月24日晚间，西部矿业(601168)发布2025年三季报，公司1月至9月实现营业收入484.42亿元，较上年同期增长31.90%，实现利润总额59.64亿元，同比增长12.39%，实现归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%。

值得关注的是，作为以矿产开发为稳定发展主业的有色金属龙头，公司同步披露竞拍取得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权的公告，加强资源储备。公司10月24日股价涨幅为4.09%，报收于24.20元/股，与10月9日创下的近年来最高价持平。

铜铅金产销量增长 单季营收创新高

公司三季报披露，公司冶炼铜、冶炼铅、金锭产销量以及价格较上年同期增长，带动营业收入高速增长。公司前三季度矿产铜产量同比增加1.32%，矿产锌产量同比增加19.92%，矿产铅产量同比增加21.02%。

其中，第三季度营收168.23亿元，为单季度历史新高，同比增速达到43.20%，比二季度的营收同比增速7.67%有着大幅提升。同时，公司已连续2个季度归母净利润达到10亿元以上，第三季度净利润环比第二季度也保持增长。

由于公司净资产规模持续提升，公司资产负债率进一步降低。相比于2024年三季度末，公司2025年三季度末的资产负债率已降低1.69个百分点，达到57.92%。公司前三季度财务费用也同比减少16.88%。

巩固资源优势 把握铜价上行机遇

近年来，西部矿业在矿冶两端持续发力，增强全面发展韧性。公司目前主要拥有锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿、呷村银多金属矿、获各琦铜矿、会东铅锌矿、拉陵高里河下游铁多金属矿、哈密黄山南铜镍矿、肃北七角井钒及铁矿、团结湖镁盐矿等良好的资源基础，积极开展就矿找矿、探矿增储、项目论证及实地考察工作。

在公司控股子公司四川鑫源矿业今年4月取得四川省白玉县有热铅锌矿采矿许可证（证载规模60万吨/年）的基础上，为不断夯实公司主业，持续加强资源储备，拓展有色金属资源，提升公司盈利能力，巩固行业地位，10月23日公司控股子公司玉龙铜业参与竞拍安徽省自然资源厅在安徽合肥公共资源交易中心公开挂牌出让的茶亭铜多金属矿勘查探矿权，并以86.09亿元竞拍取得该探矿权，下半年继续取得资源新突破。本次竞得新探矿权有利于玉龙铜业进一步拓展资源储量，扩大产业规模，打造新的经济增长点，提升公司在国内有色金属行业的地位。

由于铜金属供需中长期存在显著缺口，矿石品位下降、成本上升和资源发现减少等因素将加剧铜供应短缺。IEA预测全球精炼铜需求在2035年和2050年将分别达到3300万吨、3700万吨，而供给端到2035年将低于1900万吨。叠加国内外宏观环境释放积极信号，铜价有望延续上涨趋势。公司以玉龙铜业为铜产业核心平台，一方面扩大现有铜矿产能，另一方面积极拓展铜资源，有望把握铜价长期上行周期机遇。