上交所“十四五”成绩单出炉！

10月16日，上交所“十四五”改革发展情况回顾发布。数据显示，“十四五”时期，市场韧性进一步增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点，沪市年均股息率接近2.5%，市场预期和投资者信心明显改善。

证券时报记者获悉，“十四五”时期，上交所与市场各方一道，锚定高质量发展首要任务，主动融入国家经济社会发展大局，稳步推进世界一流交易所建设。目前，上交所已成为全球第三大股票市场、全球最大交易所债券市场、亚洲第二大ETF市场，期权交易量也稳居全球同类产品前列。

新上市公司中近七成为科创企业

以设立科创板并试点注册制、全面注册制等重大改革为牵引，“十四五”期间，上交所支持高科技企业发行上市和持续发展的制度体系基本成形，服务国家高水平科技自立自强。

五年来，沪市含“科”量不断提升，科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32%，其间新上市公司中近七成为科技创新企业。

一批技术领军企业从无到有、汇聚成势，成为国家战略重要支撑；传统型、支柱型企业也因地制宜发展新质生产力，以产业跃升夯实经济基本盘。具体来看，沪市集成电路、生物医药、高端装备和新能源等产业公司数量较“十三五”同比接近翻番。其中，140家集成电路企业，形成完整的半导体芯片产业链；224家生物医药企业，科创板已成为全球第三大生物医药企业上市地；260家高端制造、61家新能源企业，成为引领新兴领域发展的链主和中坚力量。

创新动能积厚成势，五年来，沪市公司研发投入从0.64万亿元升至1.07万亿元，增幅66%，已占全国企业研发投入规模的近四成；近300家次公司获得国家科学技术奖励。科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%，持续领跑A股各板块。

制度包容性显著增强，“十四五”时期，上交所全力推进“科创板八条”“科创成长层1+6”等改革政策落实落地，科创板新增上市公司376家，其中37家未盈利企业、6家特殊股权架构企业、4家红筹企业、13家适用第五套标准。已有22家上市时未盈利企业在上市后实现盈利，比例超4成。20家第五套标准上市企业中19家已有核心产品上市，16家营收超1亿元，其中4家营收超10亿元。

IPO融资额较“十三五”增长16%

发挥好资本市场功能，既要求新求变，也要一脉相“承”。强功能、稳基础、盘存量，注重投融资协调发展，是上交所“十四五”工作的鲜明主线。

在直接融资方面，“十四五”时期，沪市股票首发融资额较“十三五”增长16%。债券市场发行总规模31万亿元，较“十三五”增长42%，其中产业债、ABS产品发行规模超10万亿元。大力推进建设REITs市场，首发上市及扩募分别达51单和4单，募集资金1405亿元，市场占比近七成，在盘活存量资产、扩大有效投资方面发挥积极作用。率先推出科技创新债券，累计发行1.51万亿元，惠及超400家科创企业。推出中小微企业支持债券，发行规模超197亿元，为1800余家中小微企业提供支持。

并购重组方面，上交所支持上市公司通过并购重组盘活存量、提升核心竞争力，中国船舶吸并中国重工、国泰君安吸并海通证券等一批创新示范性、千亿级案例相继落地。“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组996单、重大资产重组114单，同比分别增长20%、138%；科创板2024年以来重大资产重组项目数量超过前五年的总和。

“长钱长投”生态方面，大力倡导理性投资、价值投资、长期投资理念。指数—指数化产品—ETF期权等指数化投资生态链日臻完善，为吸引中长期资金入市提供有力支撑。新编指数约3500条，上证、中证多层次指数体系不断完善，ETF产品规模从0.9万亿元增至4万亿元，累计增长近3.5倍，成为长期资金入市的重要渠道。推进首批科创债ETF落地，推动债券ETF市场格局破冰重塑，科创债ETF规模近1600亿元。推出覆盖中证500指数、科创50指数的ETF期权合约品种。

各类中长期资金持有市值增长55%

改革为发展注入澎湃动力，深化改革的步伐始终贯穿上交所“十四五”时期，推动市场格局在潜移默化中“转”变。

近五年，沪市公司作为国民经济基本盘实现稳韧增长，营业收入、净利润年均复合增速分别为3.8%、4.6%，累计宣告分红金额7.32万亿元，较“十三五”增长51.2%，占全市场分红总额的七成以上。回购增持金额上限超3662亿元，较“十三五”增长150.4%。

交易结构悄然转变，专业机构持有沪市A股流通市值较“十三五”末增长47%，其中各类中长期资金持有市值增长55%。专业机构交易占比上升12个百分点，科技创新公司成交占比由34%提升至48%。

高水平制度型开放格局方面，上交所推动股票ETF纳入沪港通标的范围，实现沪港、中新、中巴等ETF互挂。“十四五”时期，沪港通累计成交99万亿元，较“十三五”增长275%；10家公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元。沪市跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升。与中东地区实现从无到有资本市场合作，连续五年举办国际投资者大会，与千余家次境外交易所、外资机构、智库、院校等国际机构沟通合作，吸引更多国际投资者布局中国资本市场。

纪律处分近800单逾三成为重型处分

投资者是市场之本。凝聚各方“合”力将“大投保”理念落到实处，是“十四五”上交所构建良好市场生态的重要特征。

“十四五”期间，上交所坚持监管“长牙带刺”，推出新一代公司监管画像系统，从严打击投资者深恶痛绝的欺诈发行、财务造假、资金占用等违法违规行为，作出纪律处分近800单，其中三成以上为公开谴责等重型处分，“零容忍”打击财务造假或占用担保案件170余单，“强威慑”惩治违规减持行为50余单。

多元常态化退市机制持续显效，两次退市制度改革平稳落地，“十四五”期间，沪市各类退市合计93家，其中强制退市70家、通过主动退市等多元化出清23家。

在增强投资者获得感方面，上交所支持鼓励上市公司实施分红，倡导一年多次分红，“十四五”期间沪市年均股息率接近2.5%。健全“交易所—会员—投资者”三级投资者教育保护机制。完善投资者适当性管理体系，制定修订主板、科创板、港股通等业务风险揭示书必备条款，让投资者更好匹配相适应的投资产品。以“赔偿”促“保护”，配合推动先行赔付案例落地、代表人诉讼常态化。

提升市场满意度，上交所持续推进“开门办审核、开门办监管、开门办服务”专项行动，业务咨询量超15万次，举办“部门负责人接待日”等活动超300场。连续三年推出为市场办实事清单，累计减费让利约40亿元。推进构建简明友好型规则体系，五年累计压降131件，同比减少近三成，上市公司信息披露备查文件同比减少超50%。

校对：许欣