香港金融管理局（“金管局”）离岸人民币债券回购业务的优化安排于8月25日正式启动。

金管局于2025年7月宣布有关离岸人民币债券回购业务的优化安排，以支持抵押品债券再使用和外币结算。优化措施公布后，市场反应积极正面。金管局透露，首个交易日交易有序，录得来自至少25家金融机构（包括所有做市商、银行、证券公司、资产管理公司和对冲基金等）的超过60笔交易，涉及金额超过等值30亿元人民币，结算币种包括人民币、港元、美元和欧元。

金管局表示，将继续与内地相关部门和业界推广离岸人民币回购业务，并创造更多政策空间，营造有利的市场环境，支持香港离岸人民币市场的发展。

今年7月，金管局宣布关于离岸人民币债券回购业务的优化安排，以进一步便利“债券通”（北向通）投资者参与离岸人民币债券回购业务，具体优化措施包括支持抵押品债券在回购期间再使用和支持外币结算。

其中，离岸回购交易的抵押品可以在回购期间按政策规定再使用，四个使用场景包括再次进行离岸回购交易、作为金管局人民币流动资金安排下的抵押品、作为香港场外结算公司（OTCC）的履约抵押品和通过“债券通”（北向通）进行现券交易。

在支持外币结算方面，此前离岸人民币回购业务仅限于以人民币单币种结算。经优化后，可进一步支持多币种外币结算，包括港元、美元和欧元，以便利参与机构按实际需要，以持有的在岸人民币债券持仓进行多币种资金融通，丰富流动性管理工具，也有助于提升在岸债券的吸引力。

金管局认为，这两项优化措施旨在对标国际市场惯例、提升市场操作便利，以进一步拓展离岸回购市场的深度和广度，完善离岸人民币流动性市场化安排机制，并提升在岸人民币债券在离岸市场作为抵押品的使用。

校对：吕久彪