第一财经
冬晔
2025-08-21 13:58
高盛研报指出，泡泡玛特上半年财报简报会后股价表现积极，主要得益于管理层对销售势头（尤其海外市场）和利润率扩张（预计全年净利润率达35%）的正面展望。公司将推出迷你版Labubu以拓展应用场景。
高盛看好公司盈利可见度，理由包括：IP势头强劲、制造能力扩张以商业化IP热度、成功拓展美国和欧洲等新市场，以及下半年旺季有望转化为营运杠杆。
基于以上因素，高盛上调了泡泡玛特2025—2027年盈利预测28%—34%，将12个月目标价从260港元上调至350港元，维持“中性”评级。
