6月13日，国产原创动画“现象级IP”《罗小黑战记2》正式宣布定档2025年7月18日。官宣当晚，该影片快速登上猫眼实时想看榜、物料表现榜TOP1。影片将延续第一部的世界观设定与情感内核，并在叙事、战斗场景、视觉效果等方面全面升级。作为一部间隔六年重启的国产动画电影，《罗小黑战记2》的定档不仅受到广大“萌友”与动漫观众的高度关注，更在资本市场层面被视为中文在线多元化IP商业布局的关键落点。

作为影片核心IP罗小黑的拥有者，中文在线（300364.SZ）携手潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK），于6月14日公开《罗小黑战记》系列产品企划，为IP的商业拓展注入活力。当前，中文在线正借助自身在内容创作、平台运营、国际发行的网络资源，进一步推进“国民IP”向“国际IP”的转化路径。

原创IP“再进化”，内容升级驱动观影期待

《罗小黑战记》自2009年诞生以来，在国产原创动漫领域树立了难得的口碑标杆，豆瓣评分9.6分、B站超10亿播放量，2019年第一部动画电影票房达5.8亿日元。此次续作延续原班创作阵容，以更高水准的画面风格与更具情感深度的剧情延展，是一次关于守护、成长、家园与归属的温暖治愈之旅。影片故事围绕小黑与师父无限接到一项突如其来的任务展开，逐步揭开隐藏在人妖两界的危机阴谋。

定档预告与海报发布当日，《罗小黑战记2》同时斩获2025微博电影之夜“年度关注影片”，成为当前国产动画暑期档的焦点之作。业内普遍认为，《罗小黑战记2》不仅在内容端体现出中文在线对“长线IP”体系的持续深耕，更在商业价值释放端为公司带来新的确定性增长点。

暑期档窗口期已启，观影热潮有望持续升温

根据中泰证券发布的最新行业数据，2025年端午档总票房同比增长近20%，为即将到来的暑期档打下良好基础。暑期作为全年档期票房的高峰，占比约30%，今年已有《长安的荔枝》《聊斋：兰若寺》《罗小黑战记2》等50余部影片定档或待定档，为暑期档票房回暖积聚动能。

《罗小黑战记2》的正式上映，将成为中文在线在影视动画领域的又一“爆点”工程。凭借第一部积累的IP粉丝基础和大银幕合家欢定位，结合暑期合家出行与亲子观影潮，有望在票房与口碑层面同步收获佳绩。若海外发行渠道同步铺开，整体商业回报预期更为乐观。

国际化视野下的IP运营，“小黑出海”加速推进

与第一部相比，《罗小黑战记2》在市场策略与发行路径上更注重全球布局。据悉，中文在线将充分发挥在全球范围内的内容发行网络、技术平台与合作资源，推动《罗小黑战记2》的海外上映与国际授权，实现从“国漫精品”向“国际文化符号”的跃迁。

目前，中文在线已形成以“国谷（日谷、美谷）”三类IP品类为核心的IP衍生矩阵，推出“次元探秘”等自主衍生品品牌，拥有包括《罗小黑战记》《变形金刚》《小黄人》等中外知名IP的授权运营经验。《罗小黑战记2》有望与下游衍生品、主题展览、联名营销等形成联动效应，进一步拉动IP商业价值全链条释放。

影视+短剧+AI联动效应初现，利润空间有望修复

在内容创新方面，中文在线也同步加码AI赋能内容制作能力。公司自研的“中文逍遥”大模型，已在短剧脚本生成、漫画辅助创作等领域展开应用，2024年AI漫画上线作品数超100部，预计2025年将扩产3倍。

虽然短期内，内容业务仍处于扩产期，利润率较低，但参考奈飞与迪士尼的流媒体发展曲线，内容平台一旦形成规模与品牌壁垒，净利率有望大幅提升。中长期看，中文在线在“长线IP + 短剧变现 + AI工具平台”三位一体模式下，正逐步构建稳定的增长引擎。

IP驱动增长，关注票房兑现与估值修复

当前A股传媒板块整体仍处于调整周期，优质内容与可持续商业化能力成为投资者判断核心。在泛娱乐内容变现逻辑日趋成熟背景下，《罗小黑战记2》作为中文在线核心IP矩阵中的代表性作品，不仅是对公司品牌力与制作力的集中检验，更可能成为公司估值修复与盈利兑现的重要催化事件。

参考动画电影领域的A股上市公司，受大众喜爱的作品对上市公司的盈利空间和资本市场走势具有一定的正面影响。2025年1月29日，光线传媒（300251.SZ）出品的《哪吒之魔童闹海》在中国大陆上映，在随后的八个交易日内（2月5日至2月14日），公司股价涨幅高达264.43%。截至6月14日，该票房已经达到154.37亿元。

在多元内容布局、AI工具辅助生产与海外市场协同推进等因素综合作用下，中文在线的长期成长逻辑清晰。建议持续关注《罗小黑战记2》的票房情况和衍生品的销量增长。（CIS）