4日，三大股指盘中震荡拉升，深证成指、创业板指较为强势。截至收盘，沪指涨0.42%报3376.2点，深证成指涨0.87%报10144.58点，创业板指涨1.11%报2024.93点，北证50指数涨约1%；沪深北三市合计成交11776亿元。行业方面，旅游、食品饮料、纺织服装等板块拉升，煤炭、有色、地产、券商、酿酒等板块均上扬；烟草概念、黄金概念、稀土、固态电池概念等活跃。

国海证券表示，4月关税冲击之后，市场整体走势一波三折，修复对等关税缺口之后，当前处于等待破局的阶段，指数波动的范围收窄，结构上科技成长的修复空间相对较大。

今日投资机会解析

自动驾驶商业化落地加速推进

据悉，L4级别自动驾驶在多个场景中均呈现积极变化。其中，Robotaxi正受益于车辆降本、运营区域扩大等因素，单车毛利持续改善；自动驾驶技术正在快递、矿山、港口等多个场景兑现降本增效能力，开启规模化应用。

中信证券认为，在上述趋势下，产业链各环节料将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。建议关注以下几条投资主线：1）车队运营：随着自动驾驶技术的持续迭代，车队运营方有望最先获取行业增量，兑现业绩弹性；2）智能驾驶头部零部件供应商；3）智能驾驶研发进展领先的主机厂。

无人车有望翻倍以上增长

5月27日，九识智能发布E系列无人物流车，单车售价降至1.98万元，较体积接近的上一代产品Z5售价明显下降，同时公司推出单价低至1800元/月的FSD月度订阅服务，较此前Z系列2000元/月的FSD订阅价格低10%。

中信证券指出，2025年主要快递公司无人车采购量有望翻倍以上增长，采购方式主要包括租赁和加盟商自购等，路权准入和网点件量密度成为无人车规模扩张的主要前提。如果无人车采用购买的形式，采取适当假设，对比相似体积的传统燃油车，我们测算末端应用无人车进行支线配送可实现0.1—0.2元单票成本优化；相对而言，租赁形式成本优化空间或有所折减。

主流制冷剂报价继续上调

上周制冷剂价格持续上调，浙江大厂制冷剂R32报价5.2万元/吨。下游空调5月—7月排产同比维持高增长，需求端继续给予正向反馈。出口端，制冷剂出口对美敞口小，且海外制冷剂价格高位，难以对制冷剂出口造成重大影响，出口价格有望与内贸价格保持同步上涨趋势。

方正证券认为，制冷剂长景气周期趋势不变，在主流制冷剂内外贸报价持平背景下，制冷剂相关生产企业业绩释放确定性增强。

博通新一代交换芯片交付

近日，博通透露其新一代Tomahawk 6交换芯片已启动交付，目前客户需求十分旺盛。Tomahawk 6性能提升显著，可以支持百万XPU的集群部署。

中信证券认为，网络速率升级与算力集群扩张依然是长期发展趋势，Tomahawk 6的量产有望推动1.6T光模块与数据中心互联（DCI）需求的快速增长。同时此次Tomahawk 6亦发布了共封装光学技术（CPO）版本，有望推动CPO方案的成熟。因此深入布局高速数通模块、DCI互联与CPO方案的光模块/器件厂商有望受益。

饮品旺季临近 产业端多维创新

据悉，为满足消费者追求情绪价值、注重性价比、追求健康等多样化需求，食品饮料企业积极创新，推出各类贴合市场的新产品。如东鹏饮料推出1L装大瓶装果之茶，以5元极致性价比瞄准下沉市场茶饮新蓝海；承德露露推出了新品“露露草本”植物养生系列饮品；盐津铺子携手三养，推出联名产品大魔王火鸡辣酱味火爆魔芋；三只松鼠推出60款饮料新品矩阵，以硬折扣的价格抢占果汁、功能乳饮、苏打水等多项饮料细分市场。

平安证券表示，伴随饮料旺季临近，后续关注啤酒、软饮料、零食三大细分赛道。

其他影响市场的消息

中央财政拟支持20城实施城市更新行动

根据《财政部办公厅 住房城乡建设部办公厅关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》要求，经有关省级部门推荐，近日，财政部、住房城乡建设部组织开展了2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，拟支持的20个城市为（按行政区划排序）： 北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨、苏州、温州、芜湖、厦门、济南、郑州、宜昌、长沙、广州、海口、宜宾、兰州、西宁、乌鲁木齐。

两部门部署全面打造现代化用电营商环境

国家发展改革委和国家能源局日前联合印发《关于深化提升“获得电力”服务水平 全面打造现代化用电营商环境的意见》，明确到2029年，我国基本建成办电便捷化、供电高质化、用电绿色化、服务普惠化、监管协同化的现代化用电营商环境，我国“获得电力”国际竞争优势进一步巩固，人民群众办电用电获得感满意度持续增强。

国家能源局：协同规划布局算力与电力项目

近日印发的《国家能源局关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》提出，重点在国家枢纽节点和青海、新疆、黑龙江等能源资源条件好的非枢纽节点地区，在科学整合源荷储资源的基础上，统筹地区存量及增量数据中心绿电需求和新能源资源条件，协同规划布局算力与电力项目。

首个国产九价HPV疫苗获批上市

近日，由厦门大学、翔安创新实验室夏宁邵团队和万泰生物联合研制的九价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）获得国家药品监督管理局批准上市。这是我国首个国产九价HPV疫苗，标志着我国正式成为继美国后第二个具有独立自主供应高价次HPV疫苗能力的国家。