4月25日晚间，路斯股份（832419.BJ）披露2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.78亿元，同比增长11.68%；归属于上市公司股东的净利润为7836.24万元，同比增长14.57%。得益于宠物主粮、罐头等高附加值品类的放量，公司整体毛利率同比提升3个百分点至22.87%。

2025年一季度，公司延续稳健增长势头，实现营业收入1.84亿元，同比增长17.58%；归属于上市公司股东的净利润为1651.20万元，同比增长17.34%。期间，公司经营活动产生的现金流量净额达2973万元，同比大幅增长158.42%，反映业务规模扩张下的健康现金流表现。

主粮、罐头双轮驱动，盈利能力持续改善

2024年，路斯股份在肉干产品稳中有升的基础上，加快主粮、罐头等核心产品结构升级。全年主粮收入同比大增53.42%，至1.02亿元，占比进一步提升至13.3%；罐头产品收入同比增长59.71%，达4798万元，得益于境外市场需求的强势增长。国内市场占比提升至37.03%，宠物食品收入同比增长21.34，其中主粮业务增长良好，彰显品牌影响力及渠道渗透力持续增强。

毛利率方面，公司2024年整体毛利率为22.87%，同比提高3个百分点。其中，境外收入毛利率上升2.95个百分点，主因罐头产品境外毛利率较高，规模扩张带动整体盈利水平改善；内销毛利率也实现提升，源于主粮产品占比上升、低毛利肉粉占比下降。

成本端，公司加强生产效率管理、扩大主粮产能利用率，叠加国内电子加速器项目与柬埔寨工厂一期投产，实现多地布局、成本控制双协同。全年净利润增长14.57%，超越营收增速，体现高质量发展成效。

海外产能持续释放，开拓高成长市场

2024年，公司进一步夯实“出口为主，内销协同”双轮驱动战略。境外营收同比增长16.64%，占比提升至62.97%。其中，欧洲成熟市场稳定增长的同时，东南亚新兴市场也取得突破，合同负债同比增长44.48%，显示来自新市场的新订单增长显著。

海外产能方面，柬埔寨路恒一期年产3000吨宠物食品项目已全面投产，二期项目“年产7500吨宠物食品”的研发中心和辐照车间已建成，生产车间也在推进中，产能瓶颈正逐步缓解。海外项目建成后，将进一步优化公司全球化供应体系，提升对北美市场的交付响应能力和成本优势。

此外，公司持续加强品牌建设和技术研发。2024年共新增14项专利，其中包括1项发明专利，进一步巩固公司在宠物食品细分赛道的技术领先地位。甘肃子公司被评为省级“专精特新”企业，实验室获得CNAS国家认证，提升了公司研发检测的权威性与产品公信力。

综合来看，路斯股份在2024年持续推动产品结构优化与海外产能布局，主粮与罐头等高附加值品类快速放量，毛利率稳步提升，盈利能力持续改善。公司在维持出口增长的同时，正加速拓展东南亚等新兴市场，柬埔寨二期项目的建设有望为未来业绩释放积蓄动能。随着国内市场渗透率的稳步提升及品牌建设的持续发力，路斯股份有望在宠物食品产业转型升级中稳居行业第一梯队，迈向全球化宠食品牌的长期战略目标。（CIS）

校对：李凌锋