安永日前发布的《2025年第一季度全球IPO洞察》报告（以下简称：报告）显示，一季度，全球IPO市场面临双重挑战：重大地缘政治变化带来不稳定因素、人工智能（AI）技术崛起重塑行业格局。全球共完成291宗IPO，与2024年同期持平，筹资总额达293亿美元，同比增长20%。亚太地区显现复苏迹象，欧洲、中东、印度及非洲市场保持稳定，美国市场表现相对活跃。

分区域来看，一季度，亚太市场呈现复苏态势，IPO宗数与筹资总额重回全球领先地位。其中日本贡献本季度全球最大规模IPO项目。中国香港、韩国及马来西亚均实现强劲增长。美洲区域IPO数量较2024年同期增长51%，美国市场跨境交易占比达58%。

中国方面，A股市场保持稳定态势，2025年第一季度完成32宗IPO，筹资额达165亿元人民币，创业板以12宗上市项目和72亿元筹资额领跑A股。作为区域金融中心，中国香港资本市场活力逐渐恢复，港交所本季度完成15宗IPO，筹资186亿港元，位列全球交易所第五。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示：“第一季度A股市场仍保持着常态化的发行节奏。国家支持优质科技型企业发行上市的方向未变，并继续加大推动科技行业发展的力度。”

谈及香港市场，何兆烽说：“在中国内地和香港联交所多项政策支持的背景下，2025年第一季度香港IPO市场表现不俗，市场情绪热烈，多家内地企业获得百倍以上认购，消费领域龙头企业表现尤为瞩目。在DeepSeek热潮之后，投资人对科技公司赴港上市同样充满期待；另一方面，在港交所和香港证监会为高市值A股上市公司开辟快速通道、以及A股上市企业国际化战略的背景下，‘A+H’上市模式持续得到青睐，为香港IPO市场的发展注入强劲动力。”

报告着重提到了人工智能对IPO市场生态的重塑效应。报告提到，各行业企业普遍运用人工智能优化运营流程，而投资者也认可其对上市企业估值的提升。在企业申报文件中，科技、医疗与生命科学及金融行业提及人工智能频率最高，对于近期IPO的企业而言，人工智能已成为企业叙事的核心内容。

校对：廖胜超