受DeepSeek效应影响，高盛下调了对数据中心热潮的预期，认为全球数据中心利用率峰值已提前至2025年，而非此前预测的2026年末。预计数据中心供需紧张的局面将从现在到2027年逐步缓解，但利用率仍将高于历史平均水平。

高盛认为，DeepSeek等更高效的大语言模型（LLM）出现，促使市场形成“用更少资源做更多事”的趋势。DeepSeek以超低成本对标ChatGPT，显示出更高效的LLM的潜力，从而降低了对数据中心容量的需求。微软等公司缩减AI数据中心项目，阿里巴巴董事长蔡崇信也警告美国AI基础设施投资。这些事件都预示着AI数据中心建设的热潮可能正在降温。

虽然下调了预期，但高盛仍看好Digital Realty和Equinix等数据中心运营商，认为其风险/收益状况更加均衡。

校对：彭其华