日前，*ST新研(300159)披露2024年年报，尽管公司2024年度经审计期末归母净资产约为-2.71亿元，根据相关规定，公司股票交易将被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样），但是从年报中看到，公司农机业务保持21%的毛利率，且整体经营性现金流已经较上年转正为1.88亿元，对于债务过重和资金压力等问题，公司也计划通过引入战略投资者等手段改善公司现状。

资料显示，新研股份主营业务分别为农机版块和航空航天版块。其中，农机板块子公司新疆新研牧神科技有限公司专业从事中高端农牧机械的研发、设计、生产和销售，致力于我国农业机械化发展所需的农牧机械装备及替代国外进口的中高端农牧机械装备的研制，主要产品玉米收获机技术水平达到国际先进水平，青饲料收获机部分指标达到了国外同类产品的先进水平，动力旋转耙替代国外进口，辣椒收获机填补了国内空白并成功替代国外进口同类产品；航空航天业务以控股子公司四川新航钛科技有限公司为载体，历经十多年的科研创新，依托什邡、北京、西安、沈阳、景德镇等生产制造基地，持续聚焦“航空航天飞行器结构件”“航空发动机和燃气轮机结构件”等传统核心业务板块，是国内航空、航发、航天、船舶、核电等各主机厂的重要供应商，客户范围不断扩大。

年报称，在农机业务方面，随着近年来农机补贴额度下降，农户更加关注农机性能和质量，而非单纯依赖补贴，此外补贴政策调整倒逼企业加大技术创新，开发高端智能农机，推动行业转型升级。数据显示，2024年新研股份农机业务板块实现营业收入5.32亿元，依旧处于行业一线水平，实现净利润1218.39万元，毛利率虽然有所下降，但仍保持在21.02%。接下来，新研股份将建立智能农机装备电气液压控制系统实验平台和新能源专业项目组，针对农机装备电气液压系统和新能源农机方面进行布局，研发出符合市场需求的产品，推动企业技术升级，提升企业的核心竞争力，在未来的市场竞争中占据先机。而在航空航天业务方面，公司将继续以航空、航天及航发三大主营业务为核心，持续强化产品质量，提升生产效率，降低生产成本，同时积极布局产业链拓展能力，促使企业创新研发工作上新台阶。

从消息面看，由于近期来进出口关税及相关政策的不断落地，玉米主力合约持续上行，截至4月7日收盘，玉米主力合约上涨0.7%，最新价为2292元/吨，这一价格较2025年初的2100元/吨上涨了约8.86%。

对此，业内人士表示，以玉米为例，关税等政策的叠加导致美玉米的价格优势丧失，对国内玉米自给率的提升和玉米价格的支撑都将起到积极作用。随着近年来中国玉米种植面积整体呈现稳中有增的态势，玉米收获机的需求也有望呈现增长。

据公司此前披露，截至2024年末，公司玉米收获机在全国市场占有率约为6.9%，产销量位居全国第六位；其中5行及以上大型玉米收获机产销量，位于全国第二位。随着农业现代化进程的加快，农民对高性能、智能化农机设备的需求日益迫切。在多重政策利好下，农民更新农机设备的意愿增强，为农机市场的反弹提供了动力。公司将通过产品多元化、技术升级、区域扩张和成本管控四轮驱动，应对市场需求波动、竞争挤压及政策变化等风险。短期聚焦稳存量（核心市场）、拓增量（新兴品类与区域），长期通过智能化与产业链整合提升综合竞争力，实现在行业集中度提升的大趋势中可持续发展。

同时，公司还公告，由于最近一期经审计期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示。公司方面对此表示，一方面将加强应收款管理；另一方面，积极与金融机构签署一致行动协议，争取2025年不抽贷协议，并制定逾期贷款方案并保障付息。同时，通过拟引入战投注资降债，优化资产负债结构以提升盈利与持续经营能力，整合资源改善现金流，增强抗风险实力。

值得一提的是，新研股份经营活动产生的现金流量净额为1.88亿，较上年-5890.39万元，提升419.47%。经营活动现金流量净额是现金流量表中最重要的部分之一，它反映了企业经营活动所产生的现金流量情况。经营活动现金流量净额为正数，表示企业的经营活动产生了足够的现金流入，可以覆盖日常经营支出，维持企业正常运转。这通常被认为是企业经营状况良好的表现。（秦声）

校对：高源