“非农夜”上演史诗级抛售。

今晚，美国劳工统计局公布的3月非农就业报告显示，美国3月非农就业人数增加22.8万人，大幅高于预期的14万人；3月失业率意外升至4.2%，高于预期的4.1%。美国总统特朗普评论称：“很棒的就业数据，远远好于预期。”

受“关税风暴”冲击，恐慌情绪仍在美股市场蔓延，2倍做多恐慌指数期货ETF一度大幅飙升至46%。美股三大指数全线重挫，纳指大跌超4%，跌破16000点关口，较历史高点跌逾20%，有望跌入技术性熊市。

“非农夜”的另一场重头戏是，美联储主席鲍威尔晚些时候的讲话。投资者密切关注他对特朗普政府新一轮关税政策的立场。华尔街认为，鲍威尔讲话的重要性甚至可能大于非农就业报告。

更为关键的是，中国反制来了。4月4日，国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施。其中，4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

非农报告出炉

北京时间4月4日晚间，美国劳工统计局公布今年3月非农就业报告，其中显示，美国3月非农就业人数增加22.8万人，大幅高于预期的14万人。美国2月非农就业人数修正至增加11.7万人，1月修正至增加11.1万人。

报告显示，美国3月失业率意外升至4.2%，高于预期的4.1%，前值为4.1%。

美国3月平均时薪环比增长0.3%，符合预期，前值修正为增长0.2%；3月平均时薪同比增长3.8%，预期和前值均为增长4.0%。

在非农报告发布后，美国总统特朗普评论称：“很棒的就业数据，远远好于预期。”

据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为56.7%，较非农公布前的60.1%有所下降；降息25个基点的概率为43.3%。美联储到6月维持利率不变的概率为0，累计降息25个基点的概率为52.1%，累计降息50个基点的概率为44.3%，累计降息75个基点的概率为3.5%。

有分析称，尽管美国经济3月份增加的就业岗位超出预期，但在商业信心下降和股市抛售的情况下，特朗普政府的关税政策可能会在未来几个月考验劳动力市场的弹性。经济学家们预计，“对等关税”的影响可能在4月份的就业报告中显现出来，零售就业人数最有可能下降。

在经历了昨日的关税暴击后，华尔街的交投信心已经变得格外敏感而脆弱。

摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在发给客户的报告中写道：“这份非农报告的风险可能不对称。需要大量超预期的就业增长才能缓解人们对经济大幅放缓的担忧。”

High Frequency Economics的经济学家Carl Weinberg和Mary Chen警告称，这份非农就业报告并不能保证特朗普宣布的新一轮关税政策不会导致失业率急剧上升和就业岗位下降，需要高度警惕4月的就业市场。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，从美联储的角度来看，今天的就业数据不会阻止他们未来的降息——他们知道这只是风暴来袭前的片刻平静。美联储可能会在未来几个月提供一些刺激措施。

安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（ Mohamed El-Erian）警告称，美国总统特朗普大规模征收进口关税的行为，将使美国经济面临衰退的风险。

他表示，（美国）经济增长前景已经出现了重大调整，美国经济衰退的可能性高达50%，通胀预期上升至3.5%。

全球暴跌

受“关税风波”冲击，恐慌情绪正在美股市场迅速蔓延，2倍做多恐慌指数期货ETF一度大幅飙升至46%，上交易日上涨近50%。

美东时间4月4日，美国总统特朗普对投资者表示，他的政策绝不会改变，尽管他大范围征收的关税持续对全球经济造成冲击。

特朗普在社交媒体上发帖称：“对于那些纷纷涌入美国、投资巨资的投资者们来说，我的政策永远不会改变。现在是发财的大好时机，比以往任何时候都更容易致富！”

美股开盘后，三大指数全线暴跌，截至北京时间22:15，纳指大跌3.72%，跌破16000点关口，较历史高点跌逾20%，有望跌入技术性熊市；道指暴跌超1200点，跌幅为3.06%；标普500指数大跌3.63%。

美国大型科技股集体下挫，特斯拉大跌超7%，英伟达跌超6%，Meta跌超4%，苹果跌超3%，亚马逊、谷歌A跌超1%，微软跌0.21。

费城半导体指数大跌6.18%，至2023年12月以来的最低水平。费城银行指数大跌5.59%，成分股中，花旗跌超8%，摩根士丹利、高盛跌超7%，美国银行、摩根大通、富国银行跌超6%。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌超9%，哔哩哔哩跌超13%，阿里巴巴跌超10%，京东、百度、贝壳、蔚来跌超9%，拼多多、理想汽车、好未来跌超8%。

欧洲股市亦全线大跌，截至北京时间22:00，意大利富时MIB指数、西班牙IBEX35指数暴跌超6%，欧洲斯托克50指数、德国DAX指数、法国CAC 40指数、英国富时100指数均大跌超4%。

今日亚洲交易时段，多国股市也遭遇重挫，日经225指数大跌2.75%，澳洲标普200指数大跌2.44%，韩国综合指数跌0.86%。

全球经济衰退交易愈演愈烈，国际油价暴跌，布伦特原油自2021年8月以来首次跌破65美元，日内大跌超7%；WTI原油日内一度大跌超8%。

“非农夜”的重头戏

在非农数据公布约3个小时后，全球金融市场的焦点将转向美联储主席鲍威尔，投资者密切关注他面对特朗普政府最新的关税的立场。

“关税风暴”正将美国推向经济增长停滞甚至衰退、物价上涨的“滞胀”困境。投资者将密切关注鲍威尔面对特朗普政府最新的关税的立场。

如果鲍威尔坚持认为通胀是“暂时的”，那么降息的可能性将大大增加；反之，如果鲍威尔认为关税的影响是长期的，并且通货膨胀压力持续存在，那么美联储可能会维持利率不变，这将给市场带来更大的不确定性。

交易员正在加对美联储降息的押注，认为今年有50%的可能性出现5次降息。

哥伦比亚线程投资公司的利率策略师Hussainy表示，市场押注于衰退风险与金融条件收紧将迫使美联储今年大幅降息，幅度可能达到约100个基点。如果鲍威尔及其团队对此释放出任何反驳信号，短端利率可能就会走偏。

但也有经济学家预计，关税将推高通胀、减缓经济增长，美联储将保持观望态度。Vanguard美国高级经济学家Josh Hirt表示，长期的贸易冲突有可能引发顽固的商品通胀，并使美联储更难摆脱关税带来的影响，商品通胀持续得越久，他就越担心价格压力会更广泛地蔓延开来。

摩根士丹利目前预计美联储今年不会降息，低于之前的一次，理由是通胀风险。

校对：王蔚‍‍‍‍‍‍‍‍