在政策持续发力和市场机制不断完善的背景下，2025年以来绿色债券发行规模呈现出大幅增长态势。

据证券时报记者统计，以发行起始日为准，今年以来，已发行和正在发行的绿色债券规模超过1600亿元，与2024年同期相比增长了54.45%。

东方金诚认为，绿色金融作为金融领域的五篇大文章之一，在支持绿色产业和项目建设，推动实现碳达峰碳中和目标过程中将继续发挥重要的作用。在国家大力支持发展下，可以预计2025年绿色依然是发展主旋律，在绿色低碳和科技创新的双轮驱动下，中国绿色债券市场将持续增强“进”的动能，并有望在一带一路等多领域推陈出新。‍

绿色债券发行规模大增

今年以来，绿色债券发行规模超过去年同期水平，实现了显著跃升。

证券时报记者根据Wind数据统计，以发行起始日为准，截至3月20日，已发行和正在发行的绿色债券规模达到1604.94亿元，与去年同期的1039.16亿元相比，增长了54.45%。

作为绿色债券的重要组成部分，绿色金融债发行规模尤为亮眼。2月26日，农业银行在银行间市场发行600亿元绿色金融债，创国内绿色金融债单期发行最大纪录。

据了解，农业银行此次债券募集资金将依据适用法律和监管要求，用于绿色产业项目信贷投放。农业银行表示，将坚定推进绿色金融战略，健全完善绿色金融产品及服务体系，持续加大信贷支持力度，拓宽绿色投融资渠道，进一步擦亮绿色金融品牌。

渤海银行、民生银行也在今年2月分别发行了50亿元、100亿元绿色金融债。

值得一提的是，在债券利率下行的背景下，今年绿色债券的发行利率普遍较低。农业银行在银行间市场发行的3年期绿色金融债的发行利率为1.85%，发行规模为500亿元；发行的5年期绿色金融债的发行利率为1.88%，发行规模为100亿元。

除了银行外，非银金融机构发行的绿色债券同样引人注目。3月21日，据光大金融租赁公司的消息，3月17日，光大金融租赁公司发行的30亿元绿色金融债在卢森堡证券交易所（下称卢交所）和卢森堡绿色交易所成功挂牌上市，该债券为卢交所挂牌的首只境内非银金融机构绿色债券。

光大金融租赁公司表示，将扎实做好金融“五篇大文章”，深耕绿色金融战略，积极创新绿色租赁产品和服务模式，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，助力经济或商业模式向低排放转型，提升自身的环境、社会和治理表现。

2024年，绿色债券发行经历了一波“小低谷”。中国银行间市场交易商协会披露2024年度中国绿色债券指数运行分析报告显示，2024年国内共发行各类绿色债券6814.33亿元，较2023年的发行规模有所回落。

中诚信绿金认为，2021年以来，随着我国“双碳”目标的提出，多部门陆续出台相关文件，规范绿色金融的发展，提升金融对绿色领域的支持力度，绿色债券迎来爆发式增长，尤其银行业金融机构积极发债筹集绿色资金，2022年和2023年发行规模均突破八千亿元大关，国内绿色债券发行热度达到顶峰；进入2024年，绿色债券逐步迈入规范化和高质量发展阶段，同时银行业绿色资金进入投放和消化周期，超大额绿色金融债发行减少，使得发行规模较前两年有显著回落。

政策支持激发市场活力

在绿色金融规模不断壮大的过程中，政策引领与支撑至关重要。

今年1月，国家金融监督管理总局和中国人民银行联合发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》（简称《实施方案》），旨在引导银行业保险业大力发展绿色金融，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，防范环境、社会和治理风险，并提升自身的环境、社会和治理表现。

《实施方案》明确了未来5年的主要目标：基本建成制度完善、监管有力、标准领先、组织完备、产品丰富、风控严格的绿色金融体系，在优化产业结构、改善环境质量、推动能源转型等方面发挥重要作用。银行保险机构的绿色金融专业服务能力将显著增强，碳核算、气候风险管理和信息披露水平将有效提升，国际合作交流也将深入推进。逐步形成多层次、广覆盖、多样化、可持续的绿色金融服务体系，有力支持重点领域、重点地区梯次有序推进碳达峰，绿色金融业务在银行保险机构业务规模中的比重将明显提升。

今年2月，证监会发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，旨在深入贯彻党和国家的部署要求，积极发挥资本市场功能，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，更好服务经济社会高质量发展。

随后，财政部发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》（以下简称《框架》），为未来财政部在境外发行中国绿色主权债券奠定基础。

对此，兴业证券点评指出，《框架》的出台，不仅成为财政部境外发行中国绿色主权债券的基石，也为我国后续发行绿色主权债券提供清晰指引，将吸引国际资金支持国内绿色低碳发展，预示着我国绿色债券市场开放程度的进一步深化。与此同时，中国绿色主权债券的发行也将为中资企业在境外市场发行绿色债券起到高质量示范作用。此外，中国绿色主权债券也可为国内企业境外发行绿色债券的合理定价提供参考，体现国内企业绿色项目的环境效益。

校对：廖胜超

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