证券时报记者 孙璐璐 贺觉渊

3月14日，中国人民银行发布最新的金融和社会融资数据显示，今年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，其中，2月单月新增人民币贷款近万亿元；2月社融增量2.24万亿元，同比多增7416亿元，保持较快增长。

每年2月基本上属于信贷小月，今年2月贷款增量近万亿元仍属于历史较高水平。业内专家强调，剔除春节因素对贷款数据的影响，今年以来贷款投放同样很不错，在去年高基数的基础上还实现了较快增长。

业内专家表示，由于近期地方政府专项债加快发行后，短期融资平台可能偿还一部分银行贷款，体现为这部分存量贷款数据的减少。据测算，如果还原地方专项债置换因素的影响，2月新增贷款可能还要增加2000亿元左右。

“今年1～2月共发行约1万亿元专项债用于置换隐债，其中2月份发行近8000亿元，专项债置换对于贷款的影响后续还会存在。”上述专家称。

受益于表内贷款保持加快增长、政府债券年初加快发行等因素，前两个月社会融资规模增量累计达9.29万亿元，同比多1.32万亿元；社融规模存量同比增长8.2%，保持较高水平。

2月份，社会融资规模增量达2.24万亿元，同比多增7416亿元。其中，政府债券加速发行是支撑社会融资规模增长的主要因素，2月政府债券净融资规模环比增长超1.69万亿元。

前两个月企业债券净融资同比多414亿元，也对社会融资规模有一定支撑作用。去年下半年以来，债券市场利率总体处于低位，不少企业抓住时机加大债券融资力度。据市场机构调研反馈，有东部地区化工企业发行的10年期公司债利率已从去年3月的3.15%下降至今年2月的2.4%。

今年的政府工作报告再次明确要实施适度宽松的货币政策，3月13日召开的央行党委扩大会议上再次强调，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

何为“择机”降准？业内专家表示，降准要灵活掌握时机，发挥最大政策效能。经济持续回升向好的内外部挑战和不确定性因素依然较多，货币政策有必要保持合理空间，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活施策，应对未来各种不确定性。

至于降息，上述专家强调，结构性降息也是降息，同样有助于进一步降低商业银行资金成本，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。

专家强调，今年货币政策还是要兼顾多重目标，既能有力支持实体经济，也要注重防风险，还要破解中美利差、银行利差等国内外约束。政策需要把握好合理的节奏与力度，结合形势变化，预计货币政策总量、结构、利率、汇率等方面都会合理平衡、协调发力，形成政策“组合拳”效应。