浦银国际重申零跑汽车“买入”评级，目标价上调至52.4港元。

零跑2024年第四季度业绩符合预期，且对今年销量和盈利情况的展望优于浦银国际预测。凭借C系列年度车型和中期改款以及新发布的B系列三款车型，零跑今年销量有望突破50万辆。自研自造的核心汽车电子部件能力和LEAP 3.5架构将支持10%以上的毛利率目标。此外，优秀的费用管理能力和经营性杠杆将助力零跑在今年实现盈利。目前0.9倍的市销率使其估值具备吸引力，存在重估上行空间，维持行业首推。

校对：王锦程