亚太市场集体调整！

在隔夜美股市场暴跌后，今早亚太市场也集体跳水。截至券商中国记者发稿时，日本、韩国股市主要股指跌幅均超过2%，MSCI亚太指数跌幅超过1%。

不过，中国资产相对抗跌，港股早盘大幅低开后震荡攀升，恒生科技指数一度翻红，此前一度跌近3%；A股三大指数的跌幅也收窄至0.4%以内。

美国股市在特朗普称不排除经济衰退的可能性后暴跌，但白宫官员在周一在接受媒体采访时 ，淡化了美股持续数周的抛售，坚称“特朗普的政策刺激了投资，美国经济前景将更加光明。”然而，投资者并不买账。周二，美股期货继续下挫，纳指期货跌幅扩大至1.5%，标普500指数期货跌近1%。

随着经济担忧情绪席卷了整个华尔街，投资者从几乎所有类型的风险资产中撤出。加密货币也集体杀跌，比特币跌破7.8万美元，跌幅超过5%；以太坊跌破1800美元，跌幅接近12%；Solana、XRP、艾达币跌幅均接近10%。coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币全网合约爆仓超9亿美元，爆仓人数超过32万人。

亚太市场集体下跌

3月11日早盘，亚太市场追随美股下跌，日韩股市双双大幅低开。市场对美国经济衰退和关税的担忧加剧。

当天，日经225指数低开1.2%，随后跌幅扩大至2.5%以上。软银集团跌超5%，索尼、日立跌近4%，丰田汽车、三菱日联金融、迅销跌超2%。韩国综合指数开盘下跌2.1%，随后维持低位震荡，SK海力士跌超3%，三星电子跌超1%。

当天披露的数据显示，日本2024年第四季度GDP折合年率环比增长2.2%，该数字低于2.8%的初值，原因是消费疲软及库存下降超预期，经济学家之前的预期是基本不做修正。净出口对环比GDP贡献为正0.7个百分点，与市场预估一致。另外，日本1月家庭支出弱于预期，日本内阁府周二公布，经通胀因素调整后的支出同比增长0.8%。

尽管日本经济整体继续温和扩张，但GDP数据被下修凸显出经济中的一些薄弱环节。家庭支出放缓可能会促使日本央行更加谨慎，该央行正在寻找机会，力求通过逐步加息来推动货币政策进一步正常化。据悉，日本央行将于3月19日公布政策决定。

日本经济大臣武藤容治当天表示，未确认日本能被美国豁免钢铁关税，将继续与美国密切讨论关税问题。武藤容治称，日本已经告诉了美国，日本不应该受到美国关税计划的影响。

美股市场的突然转变

当前，投资者越来越担心美国总统特朗普提高关税、削减开支和地缘政治动荡将使美国经济陷入衰退。经济焦虑引发美联储降息押注，美国期货市场上，越来越多地合约押注美联储将在6月、7月和10月各进行一次25个基点的降息。

华尔街最近的动荡标志着美股市场的突然转变，过去几年，美股主要驱动力是美国经济令人惊讶的弹性。但是现在，市场对美国经济陷入衰退的担忧越来越大。

Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示：“这是一个全球宏观层面的高度不确定性时期，因此，我们继续看到美国股市的去风险化。除了潜在的地缘政治干扰因素外，还有美国通货膨胀、增长以及现在潜在的衰退（因关税战而加剧）。”

The Bahnsen Group首席投资官David Bahnsen表示，关于关税的讨论在很多方面都比关税的实施更糟糕。“我不相信政府知道关税情况将如何发展，但如果我是一个赌徒，我会说，它将持续足够长的时间，对经济活动造成至少一到两个季度的损害，并最终导致与不同国家达成协议，让每个人都想知道我们为什么要大惊小怪，”Bahnsen说。他还指出，如果减税延期和进一步的税收改革法案尽早通过预算对账，这将有助于“抵消损失”。

交易员还密切关注标准普尔500指数自2023年11月以来从未发生过的事情——收盘价低于关键的200天移动平均线。“华尔街有一种说法，在200天移动平均线以下不会发生任何好事，”Ritholtz Wealth Management的Callie Cox说。“老实说，在这个行业出现的所有疯狂言论中，这是你应该认真对待的。抛售加速，危险区域或200天移动平均线下方的空间波动急剧扩大。”

在美股三大指数暴跌的背景下，美国国债周一大幅收涨，中短期品种收益率下跌约10个基点，接近日内低点，收益率曲线陡化。美国基准股指和油价暴跌，与美国总统特朗普上周日有关经济面临“转型期”的言论有关 ，这引发了对避险资产的需求以及对美联储今年将降息的押注。此外，对于公司发债激增的预期并未兑现，也对美国国债构成支撑。

白宫官员：不反映美国经济状况

特朗普政府的官员周一淡化了美股持续数周的抛售，坚称商界领袖最近的举动表明美国经济前景更加光明。

一位白宫官员当地时间周一下午对记者说：“我们看到股市的动物精神与我们实际看到的企业和企业领导人的表现之间存在着强烈的分歧。就中长期经济前景而言，后者显然比前者更有意义。”

在经济学中，“动物精神”（animal spirits）一词被用来描述人类情感（而非纯粹逻辑）支配投资者决策的情况。白宫官员似乎在用这个词暗示，最近的股票抛售是由非理性的恐惧和消极情绪驱动的。但专家指出，有几个因素促使投资者抛售股票，其中最主要的是特朗普贸易政策的不确定性。

与此同时，在特朗普的顾问埃隆·马斯克的监督下，美国政府大规模解雇了数千名联邦雇员，这加剧了特朗普贸易政策的不确定性。其结果是，去年年底推动市场大幅上涨的激进乐观情绪和高风险承受能力突然逆转。

“你肯定看到一些推动股市在秋季反弹的动物精神正在消退，”美国智库CATO研究所的一般经济与贸易副总裁Scott Lincicome表示。Lincicome在最近接受采访时表示：“人们现在更多地关注下行风险，潜在的价格上涨，以及所有的不确定性。我认为，这可以直接追溯到总统身上。”

当地时间周一，美股大部分股票抛售都集中在为牛市做出巨大贡献的大型科技股上。以科技股为主的纳斯达克100指数下跌3.8%，进一步进入回调。曾被视为受益于首席执行官埃隆·马斯克与特朗普的密切关系的特斯拉股价下跌超过15%。

随着担忧情绪加剧，投资者纷纷转向能源、消费必需品和公用事业公司的股票，这些行业不太容易受到消费者支出削减的影响，在经济增长放缓期间往往表现良好。盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“如果你是只做多的股票投资者，你还是得把钱投到某个地方。如果投资者认为未来形势严峻，这些地方往往是投资者的藏身之处。躲避风暴。”

排版：罗晓霞

校对：刘星莹‍‍