2024年，房地产行业加速洗牌，千亿房企数量锐减至11家。在这场关乎生存的较量中，招商蛇口（001979.SZ）以2,193亿元的全口径销售金额位列克而瑞销售榜第五位，逆势而上，继续保持在行业第一阵营。

现金充沛与债务安全构筑护城河，新拿地聚焦核心区域

在地产行业深度调整的2024年，招商蛇口以“稳健”为底色，交出了一份兼具防御性与成长性的答卷。招商蛇口于2024年报告期末货币资金余额1,003.51亿元，同比增加120.62亿元，增长13.66%；现金短债比1.58，同比提升0.3。

在土地投资策略上，招商蛇口明确聚焦于一线和强二线城市，尤其是“强心30城”和“核心6+10城”，资源投放进一步向上海、杭州、北京、深圳等城市倾斜。

分析人士指出，一方面，核心城市的土地资源稀缺性与市场需求韧性，使得招商蛇口在项目获取与销售去化上更具优势。2024年，招商蛇口累计实现签约销售面积935.90万平方米，签约销售金额达2,193.02亿元，显示出其在核心市场的强大竞争力。另一方面，聚焦核心城市也意味着更高的土地成本与开发难度，但招商蛇口凭借其央企背景与综合开发能力，能够更好地应对这些挑战。其中，招商蛇口2024年12月单月斥资101.15亿元获取8宗优质地块，涵盖上海、杭州、西安等核心城市，其中上海宝山区两宗地块权益占比最高达70%。此举不仅巩固了核心城市土储优势，也为未来产品溢价提供了空间。

据统计，招商蛇口2024年新拿地项目中，位于核心区域的占比超过80%。这些地块地理位置优越，配套设施完善，具有较高的投资价值。随着我国城市化进程的推进，核心区域土地资源日益稀缺，招商蛇口此举无疑为公司在未来的市场竞争中占据了有利地位。

主动计提减值助力资产质量提升，从“规模竞赛”到“品质深耕”

根据业绩快报，招商蛇口对部分资产计提减值59亿元，虽在短期内会对利润产生一定影响，但从长期来看，这一举措有助于夯实资产质量，为未来的稳健发展扫清障碍。

开发产品方面，招商蛇口以“首席设计师产品经理制”重构产品体系，打造“天青系、启序系、揽阅系、玺系”四大产品线，精准匹配市场需求。2024年，招商蛇口累计交付9.5万套住房，并升级“交付即服务”体系。同时，公司创新营销方式，依托“One蛇口”智慧平台整合多元业态，线上成交占比持续提升。2024年累计签约销售金额2,193.02亿元，销售面积935.9万平方米，其中12月单月销售额达302.39亿元，创年度峰值。

REITs常态化布局，从“空间运营”到“产业赋能”

2024年，招商蛇口租赁住房REIT（代码：180502）在深交所上市，募集资金13.635亿元，网下认购倍数达103.66倍，创年内新高。至此，招商蛇口已完成“产业园区、长租公寓、商业办公”三大资产运营板块的REITs布局，2019年至今盘活存量资产（按发行估值）超142亿元，推动“开发—运营—资本化—再投资”闭环成熟。

招商蛇口旗下招商产园聚焦数智科技、绿色科技等五大产业赛道，全国园区入驻企业超2300家，孵化30余家上市公司。青岛网谷引入新一代信息技术企业占比60%，通过“园区+资本”模式设立8支产业基金（总规模60亿元），赋能企业全生命周期。

物业服务方面，招商积余通过AI技术实现物业工单效率提升5倍，高空抛物预警覆盖97%项目，并打造“小招服务站”集成28项便民服务。作为国内设施管理行业的探索者，招商积余旗下招商设施持续深耕IFM（综合设施管理）赛道，服务华为、阿里等优质企业，管理面积超3600万平米，连续多年获评“后勤服务金牌供应商”。（文穗）

校对：赵燕