并购重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，也是助力产业升级、实现高质量发展的重要途径。近年来，一系列力度大、针对性强的并购政策陆续出台，确立了以产业整合为核心的上市公司并购逻辑，激发了资本市场活力，为产业以及新质生产力的高质量发展注入了新动能。

多措并举鼓励上市公司并购重组

2023年以来，证监会多次表态支持高质量产业并购，先后出台定向可转债重组规则、延长财务资料有效期，更明确提出要建立完善突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”，适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性，优化完善并购重组“小额快速”审核机制等，展现出开放、包容的监管态度，多措并举激发并购重组市场活力，不断优化并购重组政策环境。

为进一步激发并购重组市场活力，2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），多措并举鼓励上市公司规范实施并购重组、注入优质资产，旨在激发并购重组市场活力，推动上市公司向新质生产力方向转型升级。

在“并购六条”要求统筹指导下，监管部门坚持市场化方向，优化重组审核机制，提高重组审核质效，对符合条件的企业并购重组提供高质量监管服务，推动更多的资源要素向新质生产力方向聚集。

以沪市为例，《并购六条》发布以来，沪市公司合计新增53例重大资产重组，其中主板35例，科创板18例，市场活跃度显著提升。

项目密集发布的同时，审核周期进一步缩短优化。《并购六条》发布之后，受理且截至目前已完成注册的沪市重大资产重组项目，从正式受理到注册完成的时间主要集中在3个月左右，审核时间较2024年之前沪市重大资产重组项目（平均时长约5个月）呈现明显缩短趋势，并购重组效率持续提高。

赛力斯发行股份购买龙盛新能源100%股权项目正是在此背景下迅速推进的典型案例。据悉，该重组项目从受理到注册完成仅用时不到3个月，不仅是“并购六条”发布后A股市场首家注册完成的新能源汽车产业并购重组项目，还是全面注册制以来交易规模最大的民营上市公司并购重组项目。

加大力度培育壮大科技领军企业

资本市场加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业，对于加快推动新型工业化具有重要作用，也是优化上市公司结构和增强市场吸引力的有效途径。

以赛力斯发行股份购买龙盛新能源100%股权项目为例，本次交易为打造“链主+优质配套”而设立的智能网联新能源汽车产业园项目公司，其主要资产打造了全球标杆性智能电动汽车数字化工厂，实现关键工序100%自动化；运用质量自动化测试技术，实现100%质量监测追溯，充分体现了高科技、高效能、高质量的新质生产力鲜明特征。

通过本次交易，上市公司能够实现重要生产基地从租赁模式到持有模式的转变，解决问界品牌“制造在外”的情况，上市公司业务与产品和标的资产深度协同，切实将“并购六条”强链补链、做优做强的引导政策落到实处。

未来，在监管与市场的协同发力下，沪市并购重组市场有望进一步活跃，迎来更多优质典型的并购重组案例的高效落地，进一步服务科技创新和产业升级，培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业。

校对：陶谦