东材科技(601208)可转债募投项目又一次延期。公司2月26日晚披露，拟将可转债募投项目“年产20000吨超薄MLCC用光学级聚酯基膜技术改造项目（下称“2万吨聚酯基膜技改项目”）”达到预定可使用状态的时间由2025年2月延长至2025年12月。

上市公司称，该项目产品超薄型MLCC（片式多层陶瓷电容器）用光学级聚酯基膜需满足高透光率、低粗糙度、高平整度、高表观质量等特殊性能，对核心生产设备的精密程度和细节把控的要求极高，加之定制化组装线本身具有较高的技术门槛和工艺复杂性。鉴于此，公司在投料试车阶段多次调整工艺参数，并通过建立完善的生产数据采集与分析系统，不断优化产品的关键性能指标，以确保最终产品各项质量参数达到行业领先水平，从而导致募投项目整体进度有所延误。

这已经是2万吨聚酯基膜技改项目第二次延期。

回顾历史，东材科技于2022年公开发行了1400万张可转债，募集了14亿元资金，募集资金拟用于5个项目。其中，2万吨聚酯基膜技改项目的投资总额为2.37亿元，拟使用募资1.85亿元。

债券募集说明书显示，2万吨聚酯基膜技改项目将新增超薄MLCC用光学级聚酯基膜产能约2万吨，产品主要用于消费电子、汽车电子、5G通信等领域。项目建设地点位于山东省东营市垦利区，建设期为22个月。

上市公司当时称，2万吨聚酯基膜技改项目预计内部收益率20.08%（税后），经济效益良好。

去年4月，东材科技宣布将可转债募投项目中的4个实体项目（还有1个项目系补充流动资金）的投产日全部延期。其中就包括2万吨聚酯基膜技改项目，该项目投产日由2024年2月变更为2025年2月。

上市公司当时称，其可转债募投项目选用的是定制化组装线，其关键核心设备（挤出机、分切机等）均来自德国、法国的国际知名厂商。近两年，受俄乌冲突升级、欧洲能源危机、红海冲突事件的影响，设备供应商在排产、运输等环节均有所延误，导致部分募投项目的建设、安装、调试进度不及预期。

去年8月，东材科技在互动平台上回复投资者关于2万吨聚酯基膜技改项目的进展时曾透露，项目的生产设备已安装、调试完毕，进入试生产阶段。公司还称国内超薄MLCC用光学级聚酯基膜仍处于起步阶段，国产替代空间广阔。

对于东材科技募投项目的连续延期，有投资者在股吧里表示：“这是遇到什么难事了？一拖再拖。”

东材科技主要从事化工新材料的研发、制造和销售。公司产品包括新型绝缘材料、光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等。募投项目连续延期的背后，公司大举扩产下出现了增收不增利的状况。近年来，公司通过定增和可转债等实施了诸多扩产项目，年度营收也从原来的不足20亿元到如今的突破35亿元。

去年前三季度，东材科技实现营收32.45亿元，同比增长14.85%，但公司的盈利却连续下降。2023年、2024年前三季度，公司净利润同比分别下降20.78%、22.77%。主营产品市场竞争激烈、价格分化加剧，是公司业绩变动的主要原因。

在2024年第三季度业绩说明会上，东材科技表示，公司新建产业化项目产能逐步释放，产销量和营收规模均有所提升。但光伏、环氧树脂产业链的阶段性供需矛盾仍十分突出，同质化竞争加剧，相关细分产品的毛利率下滑明显，加之新建生产线在设备磨合期的单耗偏高，固定资产折旧和能源人工成本上升，导致整体盈利能力同比有所降低。