2月20日晚间，杭华股份(688571)披露《关于收购浙江迪克东华精细化工有限公司60%股权暨关联交易的公告》。此次并购交易体现了公司多路径方式积极培育第二增长曲线，开拓新的应用领域和赛道。

并购交易助力产业升级

据了解，杭华股份是一家专业从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业，已连续十余年稳居中国油墨行业的领先地位。近年来，公司主业保持持续向好态势、稳步发展的同时，在功能材料领域围绕在新能源（光伏、电池）、特殊防伪、装饰建材、电子器件等领域进行更多尝试和新产品延伸拓展。

此次收购的浙江迪克东华精细化工有限公司主要从事颜料分散液及喷墨用色浆的生产及销售，具备年产1070吨工业用颜料分散液及200吨喷墨用色浆的能力，并已取得年产1070吨工业用颜料分散液的安全生产许可证。其中，纳米颜料分散液主要用于液晶显示用彩色光刻胶的生产，是影响显示质量如色域、对比度和色彩表现性等参数指标的关键核心材料。

公司在公告中指出，本次交易有助于公司产业链发展结构纵向延伸。不仅优化现有的公司产品结构体系并拓宽丰富下游应用领域，将公司从现有印刷油墨产品向电子化学品新材料延伸，积极寻找新的增长点，还填补国内在新型显示制造领域的薄弱环节，为推动我国半导体制造产业链自主可控和产业升级贡献积极力量。

截至目前，彩色光刻胶重要原料的纳米颜料分散液主要被日、韩企业所垄断，是制约彩色光刻胶国产化的主要技术瓶颈之一。在产业链自主可控的大背景下，作为前端上游关键材料的彩色光刻胶色浆（纳米颜料分散液）亦将呈现明显的进口替代趋势，迎来更多的发展机遇。

值得一提的是，本次交易目标公司是目前国内极少数拥有完整全套设备工艺和微分散核心技术的纳米颜料分散液生产企业之一，已与下游国内部分显示光刻胶头部企业完成定制化样品开发和应用验证，并可基于客户实际需求实现批量化生产，相较国内竞争对手具有较好的市场基础和先机，能够通过本土化运营商业模式更好地满足国内下游光刻胶和显示面板领域客户的实际应用需求。

内生增长与外延并购并举

近年来，杭华股份在聚焦主业的基础上，积极探索以内生增长和外延并购双轮驱动的方式推动公司的发展。公司大力发展植物油基胶印油墨、水性类液体油墨、LED-UV低能耗固化油墨等几大类代表当今油墨行业绿色化发展方向的高端环保型油墨产品，同时围绕以高导电、高导热以及磁屏蔽类和高阻隔性涂层等特种功能性涂覆材料的应用领域开展具体研究，其中公司研发的新能源汽车电池铝箔处理剂目前已在下游客户进行批量测试并持续跟踪后续产品性能的质量稳定性；猫眼功能涂层材料产品目前在国内细分市场占有率位列前茅，公司也正积极与合作方探讨其他应用场景例如卡牌玩具等快消品领域。

此外，公司积极寻求外延式发展的机会，适时通过合作、参股、并购等路径不断丰富并完善产业链发展结构和应用领域，拓宽发展赛道。

在钙钛矿光伏领域，公司与产业链合作伙伴通过对钙钛矿太阳能电池功能膜涂层材料的技术创新和应用合作，共同探索新能源产业的发展机遇，目前相关核心涂布材料量产项目已完成可行性研究报告。

在新型功能材料领域，公司通过参股杭州千石科技有限公司和江西中石新材料有限公司，积极探索与其在产品技术、市场应用的合作创新，以丰富和拓宽公司产品的应用面。

此次并购交易不仅是杭华股份在产业链延伸与产业升级的关键之举，更通过抢占市场先机为公司可持续发展注入强大动力，同时有望实现显示光刻胶关键核心原料的本土化突破，为我国产业链自主可控贡献力量。

展望未来，杭华股份将继续秉持可持续发展理念，凭借科学的管理和创新精神，不断提升研发与创新能力，以卓越的产品和服务推动印刷业的绿色智能发展，向着国际领先的油墨和功能材料知名企业目标稳步迈进，为社会、股东和员工创造更多价值，实现多方共赢的长远发展。（CIS）

校对：廖胜超