机构指出，年轻宠物主是推动群体，我国宠物市场规模有较大成长空间。情感需求驱动，年轻人养宠比例提升，往后看宠物数量有持续增长空间。宠物业态从最早的宠物食品开始，逐步丰富，开始呈现“拟人化”的趋势，推动单只宠物消费增长。宠物数量增长和单只消费增长共同推动宠物行业保持较快发展。

核心逻辑

1.国产宠物品牌推动产品工艺原料创新，积极回应宠物主需求，在线上渠道积极灵活布局，在收入体量排名方面获得跃升。打破外资品牌垄断宠物食品市场的局面。随着宠物主科学养育的意识逐步完善，如何解决宠物本身的健康问题，是宠物食品的核心课题。

2.国产品牌积极迎合“宠物主”，国产崛起正当时。早期我国宠物食品市场由外资品牌引领，在线下渠道占据优势。因宠物食品存在购买者和使用者分离的特点，年轻宠物主普遍存在“营养焦虑”。国产品牌推动产品工艺原料创新，积极回应宠物主需求，在线上渠道积极灵活布局，在收入体量排名方面获得跃升，打破外资品牌垄断宠物食品市场的局面。

3.国内宠物食品产品出口美国关税的提升，将会加速代加工海外订单产能分化。同时，大量未能获取足量海外订单的国内工厂，预计其中部分将尝试转型，创立自主品牌，品牌竞争将同样加剧。预计国内宠物食品产能和品牌竞争的双重加剧，将催化行业“二八法则”凸显，落后产能将会面临淘汰，优势会向行业头部聚集，龙头优势有望进一步巩固提升。

4.据欧睿数据，2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿元人民币，2025—2028年中国宠物食品市场规模CAGR达9.64%。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。

利好个股

国泰君安认为，在外资品牌占据市场先机的背景下，头部国产品牌通过回应年轻宠物主的需求持续创新，得以获得市占率跃升。展望未来，通过研发推动产品创新来解决“宠物”的健康问题是品牌长盛不衰的核心。建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

本文内容精选自以下研报：

《国泰君安农林牧渔-宠物食品行业2025年春季策略报告：宠物食品-萌宠激增，国产崛起》

《华鑫证券农林牧渔行业周报：豆粕止猛涨势头但养殖成本不确定性依旧，看好宠物医院连锁化发展》

《开源证券农林牧渔行业2025年春季投资策略：消费复苏驱动农产品需求回暖，畜禽宠物全面受益》

校对：冉燕青