DeepSeek对公募行业的赛道型人才和产品格局开始产生微妙的影响。

伴随着轰动全球的DeepSeek的现象级事件，以及最近两年来科技基金持续不停地赚钱效应，正让公募行业深刻感知中国科技大爆发的时代变革趋势。当下基民从消费主题基金中切换搬家到科技主题基金的现象，恍惚间又重现十年前地产主题基金的基民迁移到消费基金的风潮。

基于历史经验和规避产品业绩与规模风险，多家公募基金公司近期纷纷在传统赛道基金产品上增聘科技选手，拥有更多的科技行业研究员、科技赛道基金经理也因此成为公募竞争的焦点。

传统赛道基金纷纷增聘科技选手

DeepSeek让人工智能人才炙手可热的同时，也改变了科技赛道基金经理和研究员在公募行业的地位和需求。在几乎全民认知科技赛道拥有更大更确定的赚钱效应之际，公募基金公司顺着DeepSeek爆发的春风，开始在传统赛道基金产品上增聘科技赛道基金经理，以增加传统赛道基金产品的竞争力。

2月8日，德邦基金旗下一只重仓医药股的基金产品发布基金经理增聘公告，新增朱慧琳为德邦民裕进取基金的基金经理，并与原基金经理共同管理该产品，这只宣布增聘基金经理的产品截至去年末的核心仓位，主要集中在医药股和资源股上，重仓股上罕有高科技股票。但本次新聘基金经理朱慧琳在选股上，却对人工智能颇有见地，她去年管理的另一只基金产品通过重仓寒武纪获得不俗的业绩。

股票持仓偏红利股的债券型基金产品，也在试图通过基金经理选手变更来增加自己的科技特色。2月7日，融通基金旗下融通增强收益债券基金也宣布增聘基金经理，这只主要买入传统红利赛道股票的债券基金新增基金经理刘安坤共同管理，而刘安坤的持仓特色偏向高科技赛道，尤其是AI人工智能、人形机器人等，刘安坤单独管理的基金产品中，人形机器人相关股票是他重仓股中的核心品种，这意味着原先主要买入传统红利赛道的融通增强收益债券基金，在增聘刘安坤后或将增加AI与人形机器人方面的股票持仓。

此外，浙商基金旗下一只在股票方面主要涉及服装、银行、交通等传统赛道的产品浙商智多兴稳健基金，也在2月7日宣布增聘基金经理成子浩共同管理产品，考虑到成子浩的计算机专业背景以及他同时也是一只科技赛道产品的基金经理，这也预示着公募基金公司在旗下产品的选手搭配上，开始更多地通过增强科技赛道选手的策略吸引市场注意力。

规模增长旗手从消费转向科技？

强化消费组人才、布置消费赛道基金曾是过去十年间，公募基金公司竞夺市场份额的绝对核心，而今市场趋势变化使得公募基金公司不得不在产品策略上改弦更张。

“在消费赛道持续增长的十年间，消费研究员是很容易被提拔为基金经理的，消费赛道的基金经理也更容易拿到很好的业绩和规模，但科技赛道的研究员和基金经理在很长一段时间都不是各家公募的人才配置重点。”华南地区一位曾主管过公募研究部的基金公司人士告诉券商中国记者，公募的产品规模从历史上看一直依赖于赛道的风，也使得定位于不同行业的研究员、基金经理都面临着周期更替的现象，科技赛道的基金经理在十五年前很难赚到钱、获得很高的知名度，基金公司在当时也很难指望科技赛道能拉动公司的资产规模增长，而今科技赛道对公募行业规模影响或将是巨大的。

值得一提的是，就在春节结束不久，多家公募基金公司发布一批产品规模缩水至预警线乃至合同终止的公告，而这些资产规模清盘或大幅度缩水的基金产品大多在股票持仓上指向传统赛道。

2月5日，华南地区一家基金公司发布旗下相关产品规模低于基金合同规定的提示公告，根据该基金产品所发布截至去年12月末的持仓信息看，其前十大重仓股几乎全部指向市场关注度较低的传统赛道。同一日，华东一家公募发布的类似公告也同样显示，相关产品在核心仓位上大多指向相对冷门的行业，这也说明定位于传统赛道的基金产品，在当前科技大爆发的市场趋势下，较难获得基金持有人的长期持基兴趣。

此外，国内一家中型公募发布的一则基金清盘公告也显示，基金经理早期研究员阶段定位的行业以及个人投资偏好，对基金产品的规模和业绩构成显著影响，该只清盘的基金产品所持仓的股票大部分指向以白酒为代表的大消费赛道。当市场氛围和时代变革的风，越来越多的指向大科技，基金公司参与公募行业竞争以及旗下产品规模、业绩在相当程度上强调科技特色，这也意味着公募储备的科技赛道选手，在基金公司内部的重要性日益凸显。

当旗下一只消费主题基金已经低于基金存续合同所规定的最低限制后，北方一家公募日前发布该消费基金的基金经理变更公告，该公告显示偏好于消费行业的原基金经理将不再管理该产品，而变更后的新基金经理则是一位典型的科技赛道基金经理，在其管理的其他基金产品的重仓股名单上频频出现人形机器人、人工智能、半导体等股票，这意味着该只消费主题基金在后续也将更加凸显科技赛道的特色，可以在该基金产品规模低于基金合同规定后实施补救措施。

DeepSeek预示公募投资时代信号

值得关注的是，公募行业都在深度关注DeepSeek对公募行业和市场投资的重磅影响，并给予乐观的判断，甚至有明星基金经理在DeepSeek窗口期果断放弃传统赛道拥抱高科技。

在DeepSeek风口刚刚吹来的关键窗口期，从消费、煤炭、银行等传统赛道股票，迅速切换为AI、机器人的明星基金经理林清源，将非常庆幸他在股票行业赛道选择上的果断操作，并感受到DeepSeek给他所管基金收益带来的利好，他管理的平安鑫安混合基金已迅速进入全市场业绩排名前列。

“DeepSeek火爆全球是科技股赛道投资的重大信号。DeepSeek通过“低成本+开源”模式，加速了AI普惠化，其技术突破推动行业从集中式算力依赖”转向“分布式智能普及，这类似于电力革命催生家电、工业设备迭代。”林清源认为投资布局科技股可关注三大方向：一是算力基建芯片、服务器、液冷等硬件，将受益于国产替代与成本优化需求；二是数据要素，垂类数据资产因模型训练需求价值凸显；三是应用创新，端侧设备和智能体将随着算力成本的下降而爆发，今年已经在验证这个逻辑。

长城基金公司相关人士认为，春节期间，DeepSeek发布的开源模型R1引发全球市场关注，对美国头部AI大模型公司构成了挑战。DeepSeek的爆火不仅是技术突破，更是中美科技竞赛的缩影，美国对中国的“小院高墙”技术限制（如芯片管制、AI算力限制）反而倒逼中国本土技术突破，形成“封锁→倒逼→自主创新”的螺旋循环。考虑到前期市场一直热捧硬件，DeepSeek或成为推动A股AI行情从硬件主导转向应用、消费端应用的关键催化剂。未来，若中国能够涌现出如AI界的消费端领军企业，或交易逻辑进一步拓展至AI眼镜、AI手机等消费端产品，都将有利于提升AI+产业的估值水平。

关于DeepSeek对当前股票市场构成的利好，华商产业升级混合基金经理彭欣杨认为，2025年，我国经济持续向好态势不断巩固，市场环境趋于稳定，产业层面的机遇或将成为引领市场的重要力量。这些领域一旦发力，将会直接作用于经济，助力我国经济转型，推动我国经济走上新的成长轨道，未来将重点关注以科技为代表的成长方向。

“特别是在科技领域，多个新质生产力方向已接近质变临界点，人工智能大模型的训练端已初具成效，推理端也已初具基础，接下来AI应用的深度和广度都将具备快速上行的基础。”彭欣杨表示，AI使得智能驾驶领域也在迎来快速渗透期。一方面，国内车厂在技术层面已经得到大幅提升，而消费者观念的普及也在持续推进。在国际竞争和全球供应链重构的背景下，我国国产半导体先进制程行业、软件行业和机器人行业等，也正在加速崛起。

校对：彭其华