昨日，沪指盘中窄幅震荡，深证成指、创业板指小幅走高；截至收盘，沪指微跌0.05%报3242.62点，深证成指涨0.48%报10305.69点，创业板指涨0.36%报2112.39点，科创50指数涨0.83%，沪深北三市合计成交12177亿元，较此前一日增加逾200亿元。行业方面，石油、纺织服装、酿酒、煤炭、钢铁、保险、医药等板块走低，半导体板块强势拉升，汽车、食品饮料、零售股活跃，人形机器人、AI眼镜概念等爆发。

华安证券表示，近期市场逐步企稳，随着特朗普就职后中美关系尤其是经贸关系逐渐明朗，市场重新回归对国内政策预期，行情有望企稳并逐步展开反弹。相对应地，配置思路也将从前期的防御避险转变为对2月机会的积极布局，当前正处于转换过渡期，可考虑在持有高股息的同时，逐步增加对成长科技弹性板块的配置，同时景气有望改善的部分消费品也值得配置。

今日投资机会解析

“国补”有望刺激智能手机需求

根据IDC19日公布的数据，2024年第四季度，中国智能手机市场出货量约7643万台，同比增长3.9%。各价位段新品的集中上市以及部分省市的新机购买补贴政策推动整体市场延续了之前4个季度的增长趋势。vivo、华为和小米等厂商的强势表现推动安卓市场增幅超过7%。得益于过去几年积压的换机需求逐渐释放，2024年全年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。

此外，手机“国补”自1月20日开始实施，个人消费者购买手机等3类数码产品的补贴标准为：对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品最终销售价格的15%给予补贴，每名消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

湘财证券指出，“国补”有望刺激智能手机需求，价格在3000—6000元的中高端手机，预计将是享受补贴的主力军，因为这个价格段补贴额度较大，更能刺激消费者的购买行为。预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激下，中国智能手机市场有望实现正增长。

光模块空间广阔 空芯光纤迎新机遇

人工智能部署推动数通光模块市场增长，CignalAI预计2024年高速数通光模块市场规模超过90亿美元，400G和800G光模块出货量在全年实现近四倍的增长。尽管光纤光缆行业在2024年面临周期性低谷，但空芯光纤技术的发展为行业带来创新活力，其潜在的颠覆性创新特性备受关注。

银河证券指出，数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。

国产大模型迭代升级加速

近日，月之暗面宣布旗下智能助手Kimi迎来重大技术升级，推出了全新的k1.5多模态思考模型，在多模态推理和通用推理能力上达到了行业领先水平。

据悉，多个国产大模型均在近期迎来密集更新：豆包实时语音大模型正式在豆包App（7.2.0新春版）全量开放；DeepSeek正式发布DeepSeek-R1，并同步开源模型权重。国内头部科技公司持续加码AI，大模型快速迭代升级推动端侧AI加速落地。

源达证券指出，人工智能行业已跨过AI大模型大规模成熟商业化应用的节点，国内厂商加大对AIAgent等新一代人工智能应用的投入。AI大模型性能提升所需的千亿级参数训练及应用端繁荣对算力规模的需求，都将推动算力基础设施的建设。人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、液冷设备、芯片及光模块等是供应链的核心环节。

其他影响市场的消息

我国新能源汽车产销量连续10年位居全球第一

工业和信息化部副部长张云明在21日国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，2024年，我国新能源汽车年产销量迈上千万辆级台阶，分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，新能源汽车产销量连续10年位居全球第一。张云明表示，下一步，将加快突破新体系电池等关键核心技术，落实好汽车以旧换新、新能源汽车车购税减免等优惠政策，制定促进换电模式发展的指导意见，探索开展汽车碳排放、汽车动力蓄电池碳足迹管理，推动核算标准和结果的国际互认，研究开展整车企业集团化管理，支持优势企业提质增效做优做强，规范市场竞争秩序，不断优化产业生态。

工信部：研究设立国家中小企业发展基金二期

工信部副部长张云明21日在国新办新闻发布会上介绍，工信部将进一步加大对中小企业的支持力度。抓紧修订出台《保障中小企业款项支付条例》。深入实施中小企业数字化赋能专项行动，2025年再支持30个以上试点城市，新认定100个中小企业特色产业集群。加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，研究设立国家中小企业发展基金二期，积极培育中小企业公共服务平台，为中小企业提供更多优质高效服务，助力中小企业专精特新发展。

工信部：2025年试点部署万兆光网

工信部信息通信发展司司长谢存21日在发布会上表示，2025年，将继续抓好“建、用、研”，推动信息通信业发展实现三个“升级”。一是网络演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化；二是融合应用升级，打造5G应用“扬帆”和“5G+工业互联网”升级版，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用；三是创新能力升级，加大5G演进和6G技术创新投入，适时扩大电信业务开放，推动信息通信业持续健康发展。

工信部：将制定促进换电模式发展指导意见

工信部副部长张云明21日在发布会上表示，下一步，将围绕推动高质量发展，针对性采取措施，努力保持新能源汽车产业发展的良好势头。一是加强企业技术创新。深入实施国家重点研发计划，加快突破新体系电池等关键核心技术。二是加大市场推广力度。落实好汽车以旧换新、新能源汽车车购税减免等优惠政策，积极扩大新能源汽车消费。制定促进换电模式发展的指导意见，加力推进公共领域车辆全面电动化试点，深化重点领域推广应用。三是提升绿色发展水平。优化“双积分”管理政策，探索开展汽车碳排放、汽车动力蓄电池碳足迹管理，推动核算标准和结果的国际互认。四是着力优化产业生态。研究开展整车企业集团化管理，支持优势企业提质增效做优做强。规范市场竞争秩序，不断优化产业生态。

2025年春节档影史最快预售破3亿元

据灯塔专业版，截至1月21日17时13分，2025年春节档（1月28日—2月4日）档期总预售票房突破3亿元，仅用时2天8小时13分，刷新中国影史春节档预售最快破3亿元的纪录。

融创154亿元境内债券整体重组成功

融创中国21日发布公告称，融创房地产十笔债券的重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过。这意味着，融创总规模154亿元的境内债券重组整体宣告成功，正式成为行业第一家完成境内公司债券整体重组的房企。

校对：冉燕青