得益于下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，乐鑫科技(688018)2024年业绩预增，净利润有望同比增长1.2到1.5倍。1月21日开盘，公司股价持续拉涨再创新高，最新报收277.07元/股。

在日前投资者交流会上，公司高管表示，乐鑫科技从2019年就在端侧AI布局，相关主力产品线已经快速增长，也指出硬件产品开发和推广是个“慢功夫”，呼吁保持信心和耐心。未来公司将以提供从芯片、硬件、操作系统、软件方案、AI、云一站式的解决方案为发展方向。

市场波动性加大

作为物联网技术生态型公司，乐鑫科技预计2024年营业收入19.85亿元到20.15亿元，同比增加 39%到 41%；公司归属于母公司所有者的净利润为3亿元到3.4亿元，同比增加120%到150%，扣非净利润同比增加157%到194%。

乐鑫科技介绍，本期营收增长主要得益于下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，以及 2023—2024年的新增潜力客户逐步放量。从应用端看，智能家居、智能照明和消费电子等核心应用市场合计达到了30%以上的增长，而能源管理、工具设备、大健康等新兴应用市场都呈现出了高速增长。

在最新举办的投资者交流中，有提问者指出公司第四季度归母净利润环比未增长，对此，乐鑫科技高管指出，前三季度是按照2023年奖金发放比例进行了计提，第四季度执行了绩效考核，需要发放比预期计提更多的奖金，导致第四季度费用较高。

整体来看，业绩波动性偏离传统“淡旺季”规律。由于下游更加分散，缺少共性，市场不确定性变大。其中，去年第二季度和第四季度国内增速快，第三季度海外增速快。另外，美国加征关税的影响由下游客户自行承担，未对公司造成直接冲击。

目前乐鑫科技在手订单能见度有一个月左右，但公司对下游继续保持乐观展望。公司预计2025年员工数量将增加10%—20%。在存货方面，公司会准备两个季度的存货，尽力保障紧急爆单不断供。另外，由于产品是通用型的产品，因此不担心有存货减值的风险。

布局端侧AI机遇

乐鑫科技早在 2019年上市募投项目时，便开始布局端侧AI，并于2020年底成功推出首款具备端侧AI功能的AIoT芯片ESP32-S3，而该芯片在2023年实现放量增长，成为公司AI应用的核心产品线，增长势头十分强劲，甚至OpenAI发布了支持ESP32的开源项目，ESP32系列也获微软IoT编程语言官方支持。在今年CES大会上，众多开发者也对公司产品表达了高度认可。

在 AI 应用方面，乐鑫科技与火山引擎合作推广豆包大模型在IoT设备的应用方案，有望推动乐鑫在AIoT 领域的市场拓展，同时带动相关产品销量增长，为公司的业绩带来积极的贡献。

“带AI方案的产品价值量确实会高于仅仅是连接控制的方案。”乐鑫科技高管也表示，产业有分工，要有取舍，公司不涉足整机业务，出售的仍然是带通用软件功能的芯片或模组。

同时，硬件产品开发和推广是个“慢功夫”。公司高管介绍，这通常需要较长时间（6个月—1年），硬件产品的进化是一个缓慢的过程，需要耐心打磨产品，做好用户体验。

“大家可以对AI的未来有信心，但不要相信鼓吹相关业绩会立即发生的小作文。”公司高管表示，从定位来看，未来乐鑫科技硬件方向是处理+连接，同时软硬件一体化，提供从芯片、硬件、操作系统、软件方案、AI、云一站式的解决方案。