证券时报网讯，国泰君安研报称，关注零食、美妆等具备礼品属性的品类及电商代运营商。1）微信“蓝包”功能逐步扩大测试范围，有望加速裂变。2025年开年，微信“蓝包”（送礼物）功能加快用户裂变，除初次灰度测试用户外，曾在微信小店购买产品、或成功接收礼物的用户均自动开通送礼物功能，有望加速裂变。2）微信小店发布私域激励计划，鼓励商家在多场景内推广小店。微信生态流量潜力巨大，随着微信小店被统一为电商入口，有望与微信各内容、用户场景结合，组成多元化电商模式，如微信小店+微信群/个人裂变为社交电商；微信小店+搜索为货架电商；微信小店+视频号为短视频/直播电商；微信小店+公众号为图文带货；微信小店+小程序进行综合服务等。此次小店“送礼”有望成为社群裂变的契机，为中长期微信电商生态发展打下良好的商家与用户基础。3)送礼属性强、客单价亲民的品类有望优先受益。考虑微信送礼物功能目前更偏心意传达，预计初期客单价偏低，且1、2月即将迎来年货节、情人节等送礼场景，具备礼品、社交属性的情感新消费品类如咖啡、零食、美妆个护等有望优先受益于微信小店的“送礼”功能。

校对：王锦程