华泰证券指出，近期国内处于政策真空期，市场缺乏明确主线下，交易型资金的波动增强。散户资金连续两周净流出超150亿元；融资交易活跃度回落至常态化区间上沿，其中11月22日融资单日净流出超120亿元；被动配置型外资上期净流出超100亿元，创2016年以来新高。而逆势资金托底的现象仍存。1）11月中旬以来，ETF呈现逆势增持特征，上周五净申购超100亿份；2）产业资本侧，净减持力度相对平稳。此外，近期再融资市场小幅回暖，关注其发行节奏对资金面影响。

中原证券认为，周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3285点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中文化传媒、游戏、教育以及能源金属等行业表现较好；黄金、航空机场、军工以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.84倍、36.17倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15219亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注文化传媒、游戏以及有色金属等行业的投资机会。

校对：杨立林