随着市场行情回暖，成交活跃度提升，百亿股票私募仓位创年内新高，用“真金白银”展现了其对后市的看法。

私募排排网数据显示，截至11月1日，百亿股票私募仓位指数值为79.08%，较前一周大幅提升，不仅创出了今年以来单周加仓力度最大纪录，同时仓位指数也刷新了年内新高。总体来看，9月底大涨期间，百亿股票私募有明显减仓，但随后又开始持续加仓，直至11月1日，百亿股票私募仓位指数创出年内新高。

具体来看，截至11月1日，从百亿股票私募仓位分布来看，56.83%的百亿股票私募仓位处于满仓水平；36.82%的百亿股票私募仓位处于中等水平；3.76%的百亿股票私募仓位处于低仓水平；2.59%的百亿股票私募仓位处于空仓水平。

值得注意的是，伴随着A股市场的大反弹，私募基金年内实现正收益。截至10月底，10月私募基金综合指数收益为0.59%，今年1—10月收益增至2.09%。

其中，截至10月底，股票策略指数10月收益为0.60%，在9月和10月的出色表现下，股票策略扭亏为盈，今年1—10月收益为1.11%。

债券策略经过短暂的低迷之后，重回升势，今年以来收益在五大策略中领跑。截至10月底，债券策略10月收益为0.65%，其今年以来收益为5.57%，今年以来收益依旧在五大策略中领跑。

期货及衍生品策略10月表现相对低迷，但今年以来收益仅次于债券策略。截至10月底，期货及衍生品策略10月收益为0.27%，今年1—10月收益为4.42%。

对于当前的A股市场，星石投资认为，目前国内政策、流动性、估值安全边际都好于2018年初。从中期的角度来看，后续国内资产表现仍将“以我为主”，政策推动经济企稳依旧是交易主线。以2019年的经验为例，虽然2018年贸易摩擦压制全年股市表现，但随着2019年初政策持续发力、资本市场改革预期渐明，股市逐渐对贸易摩擦脱敏，宏观预期趋稳带动股市震荡上行。

星石投资表示，9月下旬以来政策积极发声、持续发力，当前经济的尾部风险已经减弱，随着后续一揽子政策陆续落地，市场的关注点或将转向政策效果和基本面表现上，预计未来一个季度国内宏观、微观层面都将迎来明显改善，股市也将从估值修复阶段逐渐转向基本面推动阶段。

盘京投资的观点称，美元指数接近年内前高导致人民币压力再度显现，A股在短期快速上涨后可能会因海外流动性风险而重回震荡格局，市场情绪承压，风险偏好降低。但国内政策底和金融底已反复出现，整体下行空间有限。鉴于此，盘京投资认为，国内需要紧密关注12月两大会议的政策预期，以及内需对冲措施和央行稳汇率的具体操作，这些将是影响市场走势的关键因素。

校对：高源