今日早盘，A股震荡调整，上证指数坚守3400点，前期大涨的北证50指数深度回调，盘中最多跌近4%。

白马蓝筹股则相对抗跌，上证50、沪深300均微幅飘红。市场超4100只个股下跌，成交有萎缩的趋势。

盘面上，电信运营、次新股、船舶、传媒娱乐等板块涨幅居前，旅游、酒店餐饮、日用化工、公共交通等板块跌幅居前。

AH电信股联袂走强

电信运营概念早间逆势大幅走强，板块指数一度放量飙涨近9%，创2017年11月以来7年新高，不到1个半小时成交就超过昨日全天成交。

板块内所有个股上涨，线上线下垂直拉升20%涨停，创近1年来新高；中国卫通亦触及涨停，股价创历史新高；中国联通、中国电信、中国移动盘中均涨超5%。

港股电信股亦跟随上扬，电讯业指数、港股通电讯及公用指数均逆势飘红，中国铁塔、中国联通、中国电信、中国移动等涨幅居前。

ETF涨幅前3位的基金均与电信相关，其中电信ETF基金盘中一度放量大涨逾4%，创历史新高，电信ETF、电信50ETF紧随其后。

今年以来，运营商在新业务方面动作频频。

在智能算力基础设施领域，根据财报信息，中国移动上半年初步构建技术和规模领先的全国性算力网络，持续提升通算能力，通用算力规模达到8.2EFLOPS；加速发展智算能力，智能算力规模达到19.6EFLOPS，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域首批13个智算中心节点投产。

中国电信则进一步打造云智、训推一体的算力基础设施，在京津冀、长三角建成国内领先的全液冷万卡池，已承载万亿参数大模型训练任务，在31个省份部署推理池，满足各类AI应用；智能算力新增10EFLOPS，达到21EFLOPS。

中国联通完善云网边一体化布局，建设上海临港、呼和浩特等万卡智算中心，智能算力规模达到10EFLOPS，布局20多个大型算力中心园区，全面覆盖“东数西算”枢纽节点。

在低空经济领域，中国移动计划2025年在重点城市、重点航线实现120米以下5G网络覆盖，并实现水平3—5厘米、垂直4—8厘米的5G+北斗导航精度；中国联通已在10个城市开展相关实验，筹建4张低空智联试验网；中国电信已就毫米波低空通信等关键技术进行业务验证……

中信建投指出，通信行业是典型的中游基础设施行业，全社会各领域的网联化、信息化、智能化转型升级都离不开通信行业的支撑。当前，在数字经济和人工智能产业大发展的背景下，通信行业主要细分领域呈现出良好增长态势，相关公司具备良好的投资价值。

上海本地股迎政策利好

上海本地股早间整体走强，上海自贸、上海国企等板块指数放量高开高走。

唯赛勃、透景生命、天玑科技等多股20%涨停，长江投资、上海物贸、上海建科、兰生股份等批量一字涨停，上海凯鑫、上汽集团等逾10股亦强势涨停或涨超10%。

消息面，昨日，上海市召开政府常务会议，原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，强调并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1＞2”效果。要切实做好相关风险防范，坚决查处财务造假等违法行为，维护经济大局稳定。

同时，会议还原则同意《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027年）》、《上海市推动银发经济高质量发展若干政策措施》等重要方案。

此外，近日，上海市商务委等五部门和单位印发《在中国（上海）自由贸易试验区开展暂时进境修理试点的监管方案》。其中提出，严格货物流向管理。暂时进境修理货物原则上应当在办理进境手续时明确修理后货物去向，海关按保税维修方式办理手续。修理后货物复运出境的，免征关税、进口环节增值税和消费税。

中信证券表示，此轮并购重组并非只是短期的主题炒作，而是可持续的产业趋势，但也不会一蹴而就。政策积极鼓励 + 产业高质量发展所需，并购重组满足当下政府、一级市场与二级市场的利益 “最大公约数 ”，正迎来全新机遇。

校对：王锦程