近期，央行延续在公开市场进行大额净投放，上周逆回购累计净投放12571亿元，本周一二又分别净投放327亿元、2244亿元，可以看出当前央行对市场流动性的呵护态度明显。

与此同时，在年末流动性需求增大的背景下，中国人民银行创新性启用期限不超过1年的买断式逆回购操作，以平抑大额中期借贷便利（MLF）到期带来的资金面波动。据悉，公开市场买断式逆回购操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。

京东金融财富业务投研团队认为，这项操作的意义有三个方面，首先可以对冲11月至12月MLF的到期高峰，通过这一工具替代MLF，能更好平滑流动性缺口，同时还能降低银行端负债成本，另外央行也可以增加后续互换便利的筹码。

整体来讲，当前政策发力期内央行在货币政策上的态度很明确，货币宽松确定性较高，同时央行也在试图全面掌握市场流动性调节的主动权，包括进一步建立基于回购的利率传导机制，可以预见的是未来央行投放流动性的灵活度会更高、调控也会更加精准，有利于熨平资金面波动，对债市长期来看是利好。

校对：祝甜婷