左手增储上产，右手把脉外延并购，玉龙股份在今年前三季度完成主业重塑，随着黄金货币属性不断加强，国企改革落子铿锵有声，玉龙股份三季度延续业绩强劲增长。

10月29日晚间，玉龙股份(601028)发布2024年三季度报告，公司前三季度黄金采选业务实现营业收入118541.03万元，较去年同期增长24.20%，实现净利润47493.44万元，较去年同期增长55.45%。

玉龙股份在三季度受到机构密切增持。最新前十大流通股股东榜显示，公司前十大流通股股东榜几乎清一色为机构股东，股东结构上与去年同期个人投资者为主发生质变。另一方面，股东户数相比年初48089户缩减到38049户，公司股票筹码进一步集中。

增储上产，炼金有术

2024年，玉龙股份让“变革”掷地有声，公司不断落实推进“黄金矿产和新能源新材料矿产双轮驱动”发展战略，公司业务结构完成重塑。今年10月，公司行业属性也从批发业变更为有色金属矿采选业。

黄金资源型企业，其资源储量、矿产金水平一直备受投资者关注。从储量上看，玉龙股份矿权价值进入持续增值空间，探矿捷报纷至沓来。

2023年公司已成立专业的勘探公司Auspin对帕金戈金矿进行研究勘探并取得了积极进展。帕金戈金矿区两年有效勘探金金属量由53.06吨增至69.14吨，增幅达30.3%，后期仍有巨大增储空间。另一方面，楼房沟钒矿的资源量也有大幅提升的潜在可能，预计五氧化二钒资源量将由49.99万吨提升至65.15万吨，意味着后期楼房沟钒矿的矿权价值仍将提升。

从产量上看，公司矿山类业务开始进入强成长周期。帕金戈金矿在2024年上半年的黄金产量、成本控制能力及盈利水平均在2023年历史新高的基础上继续提升。此外，公司持续增厚石墨与硅石资源储备。

根据中国黄金协会披露的消息，2024年前三季度，受地缘政治冲突持续，全球经济复苏乏力，黄金避险保值功能重新受到重视，黄金价格持续强势上涨，不断刷新历史新高。在此背景下，公司黄金业务延续增长趋势，公司转型为高成长性的国际化矿业公司的成效逐步显现。

东兴证券10月22日发布的研报指出，公司业绩将受益于黄金产量及价格重心的趋势性攀升、公司核心矿产品产出规模的扩张预期以及矿山主营业务结构的切换，预计公司2024—2026年营收分别为22.13/22.53/25.61亿元，归母净利润分别为5.63/6.82/8.23亿元。考虑到公司矿山类业务的成长性，黄金定价中枢趋势性抬升以及公司估值属性的优化增强，维持“推荐”评级。

谋划外延增量，提速产业协同

根据玉龙股份披露的2024年度经营计划，上市公司计划通过并购谋划矿业增量，并将剥离相关大宗贸易业务，不再从事与战略定位主业无关的大宗贸易业务。

随着2024年进入最后一个季度，大宗贸易剥离工作或在稳步推进。有分析人士指出：“资源型企业在完成主业聚焦和规模扩张后，通常会通过产业并购、合资合营等方式沿产业链深度布局。”

玉龙股份在此前表示，今年将谋划矿业增量，力争实现新矿山并购。公司将加大优质贵金属矿产、有色金属矿产和新能源新材料类矿产资源的找矿力度，通过直接并购、基金并购或者合资合作等方式，扩大矿业资源和规模，增强矿业盈利能力和竞争力。

除此之外，公司还将聚力提速项目建设，拉满达产“进度条”全力推进钒矿项目建设，统筹推进重要节点各项工作，加快钒矿采矿、选厂工程全面开工建设，全力推动项目早建成、早投产、早见效。同时，筹划适度延伸下游强关联材料产业，力争与行业头部企业合资合作，实现产业延伸、协同增效。

在当前监管部门大力支持上市公司通过并购重组做大做强的背景下，玉龙股份后续是否将按年初既定计划实施并购重组值得期待。（齐和宁）

校对：杨立林