10月28日晚间，天康生物(002100)发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入130.87亿元，同比下降11.01%；净利润5.66亿元，同比增长212.14%。第三季度实现营业收入50.94亿元，同比下降11.30%；净利润2.89亿元，同比增长606.08%。

天康生物有着“西部猪王”的美誉，2023年生猪出栏量已飙升至281.58万头，跻身养猪业20强行列，是西部最大的生猪养殖企业。得益于全产业链布局、猪价上涨以及降本增效，公司今年以来盈利能力持续提升，不断拓宽加深“护城河”。

生猪销售不断刷新历史纪录

自2024年一季度以来，伴随着行业能繁母猪的去化，生猪价格呈现持续攀升的态势。国家统计局数据显示，自3月以来，生猪价格企稳回升，第三季度以来，生猪（外三元）价格稳定在18元/千克以上，最高甚至达到了20.9元/千克，较年初上涨超过50%。

在此背景下，天康生物的养殖业务呈现出量价齐升的良好局面。公司近期公告显示，公司9月份销售生猪28.17万头，销量环比增长17.62%，同比增长19.21%；销售收入5.33亿元，销售收入环比增长16.38%，同比增长32.92%，9月生猪销售量及销售收入均创历史新高。

随着生猪销售不断刷新历史纪录，公司的营收增速将反映在三季报和全年年报的业绩上。昨日晚间天康生物公布的三季报显示，公司前三季度净利同比暴增逾两倍，第三季度净利同比暴增逾6倍。

资产负债率持续下降

天康生物暴赚的背后，除了猪价上涨的功劳，也不离开公司苦练内功，通过增效降本、向内挖潜来进一步提升竞争力。从管理效能相关指标来看，天康生物今年前三季三项费用占营收比例仅为6.24%，为2015年以来同期第二低。

公司苦练内功还体现在不断降低资产负债率方面，这也将夯实公司穿越猪周期、持续平稳高质量发展的根基。财报数据显示，公司今年三季度末资产负债率为49.89%，创出近三个季度以来新低，在主要猪企中暂居最低，比一季度末下降近4个百分点。

养殖成本低至行业最低档

对于任何一家企业而言，成本是生命线，低成本有助于公司扩大市场占有率，增强盈利能力。今年以来公司持续加大生猪健康管理、有效降低了全群死亡率；同时大力提升猪效，窝均活产仔较二季度提升1.87头/窝；公司还高度重视非洲猪瘟的防控工作，通过空气过滤改造、优化流程、核心队伍建设等措施，加强了异常猪的早发现和高敏检测工作，精准剔除了潜在风险。

基于上述举措，公司生猪养殖完全成本呈持续下降趋势。据披露，今年一季度，公司的生猪养殖完全成本为15.99元/千克，二季度为15.15元/千克，7—9月公司的生猪完全养殖成本连续下降，7月、8月分别为14.75元/千克、14.32元/千克，9月已降至13.91元/千克左右，相较于今年年初，每公斤已降本2元，降幅超13%，这一成本水平与降速在行业中已处于前部地位。相比较而言，行业龙头牧原股份9月份生猪养殖完全成本略低于13.7元/千克；温氏股份7月份养殖成本为13.8元/千克。

天康生物表示，尽管公司与国内最优秀养殖水平尚有一些差距，但未来公司将不断对标学习，深度挖掘每头猪的潜能，开展技术创新，实现养殖效率提升与成本下降，构建业务发展的强劲“护城河”。

校对：苏焕文