近一个月,生猪现货价格震荡走低。
据农业农村部监测,9月以来,全国猪肉价格周环比呈现连续下降走势。数据显示,9月份北京新发地市场白条猪批发平均价为每公斤23.3元,比8月份下降5.21%。10月以来猪肉价格继续小幅下降。与此同时,生猪期货2411及2501合约均出现趋势性下行行情。
期货日报记者了解到,猪价此轮下跌的原因是前期压栏及二次育肥逐步出栏。
据五矿期货农产品分析师王俊介绍,随着前期压栏和二育大猪逐步出栏,叠加季节性因素导致的肥猪供应增加,四季度以来生猪市场供应压力持续增加;而需求在中秋和国庆备货以后逐步趋于平淡,无法承接供应端的压力。
在中信建投期货养殖分析师魏鑫看来,生猪市场基本面在此期间并没有明显改善。从供给侧看,生猪整体出栏量近三个月有环比上升的趋势;从需求端看,仅在国庆节前有部分备货驱动,其余时间段需求的增长并不明显。按季节性看,一般夏季是消费的低谷,天气降温后需求环比改善,但这个改善过程相对漫长,而猪价也一直处于盈利区间。供给边际力量强于需求,导致生猪价格整体承压。
此外,王俊认为,此轮下跌也有情绪方面的影响。他进一步解释,从仔猪出生和中大猪存栏数据看,年底供应压力偏大,市场信心不佳,悲观情绪下压栏和二育参与谨慎,且部分企业有提前出栏的“抢跑”动作,因此盘面受现货情绪带动维持偏弱态势。
“8月底至9月初二育大规模入场使生猪看涨热情‘更上一层楼’,随着二育群体的栏舍逐渐饱和,猪价续涨动力消失,并由供应主导转向需求试探,故现货价格开始震荡下行。期货价格下行节奏快于现货,跌幅高于现货。”西南期货农产品分析师刘雪婷认为,交易情绪提前释放后,市场面临价格回落风险和供应后置风险,这既是市场对行业旺季前大规模压栏的担忧,也是市场对多头情绪过度热烈的一种纠偏,反映出生猪期货市场更加成熟。
据了解,在当前的行情背景下,生猪养殖整体盈利已较年中高点大幅缩水,其中自繁自养盈利尚可,在300~500元/头,而外购仔猪模式的养殖利润较8月峰值回落较多,临近盈亏平衡线。
上周,在国务院新闻办公室举行的发布会上,农业农村部表示,随着猪肉消费进入旺季,猪价大幅波动的可能性较小,生猪养殖头均利润有望保持在正常水平。
“随着四季度消费旺季到来,我们预计需求有逐步转好的空间,但供应压力也较大,猪价重心将缓慢回落但较难深跌,且随着前期养殖成本下降,即便猪价下跌,养殖利润预计仍有保障,年底盈利相比10月份或略有回升。”王俊表示。
在魏鑫看来,后市猪价总体将以偏弱震荡的方式运行。鉴于猪价总体仍有望保持在一定高度,加之成本端有明显下滑,四季度单头生猪养殖利润预计仍保持在一定水平之上,但不及三季度。四季度总体出栏头数有望增长,总利润水平取决于企业出栏规模的变化。
此外,农业农村部在会上表示,今年以来母猪生产效率提升,近几个月仔猪数量增长较快,按照6个月的育肥周期,这些仔猪将在明年春节后的消费淡季育肥上市,可能会大幅拉低猪价,需要广大养殖户高度重视,合理控制生产节奏。
对此,刘雪婷表示,全国各大规模养殖场的生猪生产效率提升是事实,若未出现大范围疫病影响,在能繁母猪存栏量相对稳定的基础上,10个月以后生猪的供给量亦呈现稳定增长态势,因此明年春节后的淡季到来时,生猪的供应压力不容轻视,但同时市场足够理性亦会给淡季带来部分非及时性需求,从而在一定程度上削弱淡季生猪价格的下跌幅度。
“从仔猪出生数据看,明年春节后供应压力确实偏大,且面临消费淡季,猪价有接近甚至跌破养殖成本的可能,但仍有几点需要注意:一是企业会否在节前大量出栏以规避节后下跌风险,或者肥猪过量出栏导致标肥价差过大,如果是这样,节前超跌则节后有反弹的可能;二是猪粮比到达低位后有无收储托底的可能。我们建议对结构价格谨慎对待,过分悲观并不可取。”王俊说。
魏鑫介绍,仔猪基本上会变成育肥猪出栏,因此,对养殖户来说,微观上可以减少购买仔猪或在期货市场上进行套保来规避相关风险。“目前仔猪生产数量提升已是事实,这一阶段我们需要关注后续秋冬季节能繁母猪的配怀和生产情况,对明年年中的生产进行安排。如果年底母猪后备、配种、生产各项数据仍呈现上行趋势,则对后市猪价更应谨慎看待,在有利润的情况下及时进行套期保值操作。”他说。