【导读】个人养老金基金业绩回暖 最高收益率超14%

中国基金报记者 李树超

随着权益市场快速回暖，个人养老金基金纷纷回本，养老目标基金Y份额年内最高回报已超14%；自成立日起算，近半数产品已回本，有60只基金投资回报由负转正。

业内人士表示，在利率下行、政策不断提振经济的背景下，个人养老金基金配置上会更加重视权益类资产。

Y份额平均回报达2.6%

近半数个人养老金基金回本

Wind数据显示，截至10月16日，今年以来，全市场199只养老目标基金Y份额平均回报为2.6%，收益率最高的超过14%；这些品成立以来平均收益率为-1.19%，亏损大幅缩窄。其中，97只产品成立以来收获正收益，占比49%；有60只基金收益率在今年由负转正。

2022年成立的132只养老目标基金Y份额，有54只产品收益为正，正收益比例接近41%，相比去年末提升了32.6个百分点，不少基金在股市回暖行情中快速收复净值。

谈及个人养老金基金纷纷回本，中欧预见养老2025一年持有基金经理邓达表示，A股和H股自9月下旬以来显著上涨，养老目标基金因配置权益类资产而受益明显。从Y份额成立以来的情况看，债券市场震荡上行为养老目标基金取得较好收益贡献较大。

富国鑫汇养老目标日期2025一年持有基金经理王登元表示，近期权益市场成交量和波动率均明显放大，权益资产收益成为这波净值修复的主要来源。但拉长时间看，固收类资产对组合的净值贡献更为稳定，偏固收资产起到了长期“压舱石”的作用，而多资产的分散化配置叠加科学的动态调整，为组合提供了增强收益。

兴证全球基金FOF投资与金融工程部基金经理刘潇分析，个人养老金账户每年有1.2万元的抵税额度，投资者以定投的方式参与投资。而申购时间上的分散，不仅有助于降低平均买入成本，也能起到平滑波动的作用。

重视权益类资产投资机会

为进一步提升投资收益率，多位受访人士表示，利率下行趋势中，将会更加注重多资产和多策略配置，尤其是权益类资产的投资机会。

刘潇表示，在资产配置方面，首先会坚持多资产策略，降低组合波动，获取超额收益。其次，会进一步拓宽研究广度，考虑纳入新的资产类别，丰富大类资产收益来源。

在他看来，随着权益市场回暖，市场会涌现出很多投资机会。他较为看好优质公司持续创造价值的能力，以及回报股东意识提升带来的机会。

王登元表示，基础利率可能长期处于下行趋势之中，多资产和多策略的配置或是养老目标类长期限资金的优选，权益市场波动或带来更多优化配置的机会。

拉长时间维度来看，他的配置将围绕两大主线展开。

第一条主线是低利率。在低利率时代，需要寻求确定性更高的投资机会，债券等固定收益产品和另类投资品种都存在这类机会；权益资产方面，他关注具有稳定股息和充足现金流的优质公司。

第二条逻辑主线是新质生产力。他认为这一领域属于未来赔率较高但现阶段各细分板块胜率尚不明确的方向。因此，他将加大跟踪和研究，在性价比较高的阶段进行配置，分享经济转型带来的红利。

邓达表示，权益类资产方面，他更关注经济改善、价值低估、科技创新等带来的投资机会；债券类资产方面，他希望做好不同期限、不同品种之间的持续优化管理，力争为产品提供相对稳定的收益和风险保护；对于REITs、商品等另类资产方面，他也会不断跟踪研究、择机配置，以改善产品的风险收益特性。

“养老投资是真正的耐心资本。投资期限长，更需要关注如何让投资者拿得住，这也是我们坚持多资产策略的原因，希望能够通过大类资产配置，在降低波动的同时，获得多元资产收益，提升持有体验。”刘潇强调。