11日，两市股指尾盘加速下探，截至发稿，沪指跌超3%失守3200点，深证成指跌超5%，创业板指、科创50指数跌超6%，北证50指数跌超10%，场内超5000股飘绿。行业方面，半导体、军工、医药、汽车等板块跌幅居前。

开源证券近日指出，从股市各要素的影响力来看，当下是“资金＞政策＞基本面”，由此得出的两点结论：其一，行情会非常快速，波动率也会非常大；其二，这轮快速反弹当中，基本面的印证只会有上行推动，不会有下行冲击，因此三季报若低于预期，不会是行情结束的点，反而如果三季报有超预期，则会带来“基本面和预期的双击”。

空间上，考虑到前期风险偏好极低+政策反转力度大+情绪及资金面快速改善，达到更高的反弹上限并不难实现，但后续财政发力的落地则决定了反弹能否变为反转。结构上，反弹阶段是低估值修复主线（消费成长、房地产，以及牛市排头兵非银金融），但快速反弹阶段之后，主线的重点将会在财政发力且信用能切实扩张的方向，地产及后周期消费品种将是后续行情中重要的主线之一。

校对：杨舒欣