酒类股9日盘中大幅下挫，截至发稿，皇台酒业跌停，老白干酒、古井贡酒、今世缘、水井坊等逼近跌停，五粮液跌超8%，贵州茅台跌超5%。

机构表示，目前政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强；股价预计先于基本面回升，持续提升板块估值中枢。基本面上，白酒国庆表现相对分化，茅台国庆动销表现环比优于中秋，部分地区出现供不应求，带动茅台批价持续抬升，其他酒企延续控量挺价，整体表现较为稳健。

平安证券认为，展望未来，宏观经济压力下，政策紧迫性提升，9月24日一揽子政策超预期，政治局会议表述积极，参考2018年—2019年行情，白酒估值有望持续修复；2025年酒企更加注重去库存，因而目标增速或较2024年下调，但渠道信心或将持续加强，终端动销逐步回暖。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

校对：王朝全