张玉龙表示，新股波动较大，参与新股投资，要求投资者充分理解其波动并有较高的交易技巧，同时能够很好的驾驭整个市场的变化。对于普通投资者而言，需要做好风险防范管理，建议选择与自己的风险收益水平所匹配的投资。

A股火爆行情之下，次新股表现持续活跃，多只C字头个股大幅上涨。

10月8日，A股持续上涨行情，全市场超5000只个股上涨，两市成交额超3.45万亿再度创下新高。与此同时，次新股板块持续活跃，盘中上演巨幅震荡行情。早盘次新股集体拉升后快速回调，包括C长联（301618.SZ）、C合合（688615.SH）大幅上涨触发临停，复牌后又快速跳水触发向下临停，随后再次震荡回升，午后涨幅收窄。

截至8日收盘，万得次新股概念指数报收31854.31点，收涨15.93%。其中，C长联、C合合、C无线（301551.SZ）分别收涨42.85%、32.69%、25.97%。节前最后一个交易日，上述三只C字头次新股涨幅均超过100%，其中C长联当日上市便涨超1700%。

中信建投新股策略首席分析师张玉龙接受第一财经采访时表示，节前一周政策发生转向，整个资本市场的风险偏好水平由悲观转向乐观，市场出现逼空式上涨，资金加速配置A股权益资产，在市场连续出现涨停情况下，投资者对于没有涨跌幅限制的新股关注度明显提升。

在受访人士看来，新股涨跌可以看做市场情绪的"温度计"，在市场情绪和资金驱动的普涨行情下，投资者对于没有涨跌幅限制的新股关注度明显提升，炒作资金涌入推动新股大幅上涨。对于新股后市行情走势，市场人士则持有不同看法。

两只次新股累计涨超2000%

在A股大涨行情背景下，近期次新股板块迎来持续上涨。整体来看，自9月24日以来，万得次新股概念指数已连续六个交易日上涨，累计涨幅达到50%以上。

个股方面，近期上市的C长联、C合合、C无线（301551.SZ）三只次新股均实现大幅上涨。其中，9月30日上市的C长联，在上市首日便涨超1700%，位居今年新股上市首日涨幅第一。C合合、C无线则均于9月26日上市，上市首日分别涨超105%、318%。

截至10月8日， C长联、C无线上市以来股价均已累计上涨超过2000%，C合合股价累计上涨534.29%。此外，上述三只C字头个股市值均已超过百亿，其中C无线总市值超912亿元。

"相较于其它板块，新股具有流通盘较小的特点，在没有涨跌幅限制的情况下，容易受到资金的推动，在整个市场的风险偏好水平较高时，新股的涨幅往往会显著高于传统老股。"在张玉龙看来，新股涨跌可以看做市场情绪的"温度计"，新股大涨，意味着整个市场情绪是较为乐观的，相反，如果是市场处于悲观情绪，新股往往会呈现出比较低迷的状态，甚至出现破发。

"近期市场仍处于情绪和资金驱动的普涨阶段，炒作氛围浓厚，很多适合炒作的次新股、绩差股涨幅靠前，大幅跑赢优质蓝筹股，吸引更多炒作型资金涌入，形成正反馈。" 星图金融研究院副院长薛洪言对第一财经表示，但急涨行情很难持续，随着市场浓烈情绪逐步淡化，公司基本面会重新成为股票估值锚，缺乏基本面支撑的次新股、绩差股行情很难持续，风险较大。

新股后市行情走势如何？

截至9月30日，今年A股共有69只新股上市，上市首日平均涨幅157.54%，上市以来平均涨幅189.76%。其中8月、9月新股上市数量分别为8只、9只，相较4月-7月有所增加，近两个月新股上市首日平均涨幅为238.30%。

Wind数据显示，目前强邦新材、上大股份、托普云农、苏州天脉、新铝时代正等待上市，托普云农10月8月已进行网上发行，10月可打新股还有苏州天脉和新铝时代。

据中信建投分析，9月新股发行规模有所扩大，新股询价偏离度提升。

9月共有10只新股上市，11只新股招股，上市新股共募集资金56.19亿元，较8月的43.23亿元有所增加。从询价偏离度来看，9月新股询价偏离度小幅提升。9月询价发行的5只询价新股询价偏离度均值为121.18%，较上月118.83%略有提升。另外，9月打新收益略有下降。若全部中签，9月A、B类账户打新回报为0.1881%、0.1365%。

在A股火爆行情下，新股后市行情走势如何？在薛洪言看来，近期A股火爆行情不会成为常态，进二退一式震荡上涨是大概率事件。随着股市回归常态，IPO大概率也会进入常态化阶段。从本轮行情的性质看，股市微观生态的改善，以及上市公司回报股东意识的强化，才是行情持续上涨的主动力，炒新、炒差、炒概念的土壤很难持续存在，有基本面支撑的优质公司大概率会成为领涨主线，未来新股上市常态化之后，炒新股大概率不会成为市场主流。

不过，张玉龙认为，在严监管下，相比去年，今年上市的新股定价幅度明显偏低，IPO企业的基本面也相对更好。未来随着标的业绩不断提升，市场估值也将进一步提升，新股行情仍有持续上涨的空间。

"首先，IPO的定价会不会过高，严监管下，新股的定价会严格根据基本面进行定价，并且不会产生太大的偏离。其次，由于一般新股上市后前5个交易日没有涨跌幅限制，涨幅较为可观，同时今年新股发行节奏较此前偏低，在筹码稀缺的条件下，新股仍可能会成为未来比较好的投资选择。"张玉龙说。

此外，张玉龙表示，新股波动较大，参与新股投资，要求投资者充分理解其波动并有较高的交易技巧，同时能够很好的驾驭整个市场的变化。对于普通投资者而言，需要做好风险防范管理，建议选择与自己的风险收益水平所匹配的投资。