国庆假期前,A股迎来“牛市”,前期一路高歌的债市也出现一些新的变化。
新基金发行市场中,9月新发债基的募集规模出现缩水,发行规模占比仅有65.10%,而8月该数据为74.75%。市场表现方面,不少债基近几日回调明显。与此同时,长假期间,为防止大额资金摊薄假期收益,多家基金公司的债基相继“闭门谢客”。
有基金业内人士向记者表示,今年权益市场震荡下行,投资者风险偏好明显持续下移,红利、高股息、债基等相对低波稳健的低风险类资产受到市场的欢迎。近期A股牛市大涨,大量资金涌入权益基金,债基新发有缩水迹象。
9月发行占比新低,债市波动加剧
9月份,权益市场迎来大牛市,加上中证A500的10只产品发行,债基发行规模明显降低,Wind数据显示,以基金成立日为统计口径,3月份为基金发行的热潮,共137只产品成立,随即逐月减少,到了8月共有78只产品成立,发行份额525.61亿份,9月新发市场整体回暖,但债基发行份额却缩水至566.96亿份,占比65.10%,在今年各月度中规模占比最低,8月该数据为74.75%。
记者注意到,利率债成为下半年新基金发行市场中难得的主力产品,其中,东兴兴诚利率债A以79.91亿份的发行份额排在最前面,国投瑞银启晨利率债、东方红益恒纯债A和银河CFETS0—3年期政金债指数A3只产品的发行份额都在50亿份上。
除了债基新发有缩水迹象,债市的波动放大也成为近期的新变化之一。Wind数据显示,9月27日,数据显示,国债期货全线收跌,30年期主力合约跌2.56%,10年期主力合约跌0.96%。而9月30日15:20分,10年期国债活跃券收益率报2.185%,跌6个BP,超长期国债收益率收益率报2.37%,跌7个BP。
华安证券报告认为,以往重大政策发布后债市很少出现明显的急跌。2020年以来政策预期回升后,债市的上行幅度通常在10BP以内,回调所用时间也在3个交易日至一个月不等;而2022年11月理财赎回潮时,防疫政策优化等因素使得债市单日急跌10BP左右,但从今年9月26日、27日两天的债市综合跌幅来看,10Y国债到期收益率的跌幅是相对空前的。
仍有部分爆款债基提前结募
一般来说,发行规模占比高,提前结募是债基受欢迎的特征之一,尽管9月债基发行规模缩水,但仍有少数小爆款债基有资金的大量买入提前结募。金鹰基金发布公告显示,旗下金鹰中债0-3年政策性金融债指数基金提前结束募集,募集截止日由原定的2024年12月17日提前至2024年9月23日,提前时间接近3个月。
格林聚利增强一个月持有期债券于2024年7月3日启动募集,将募集截止日由原定的2024年9月30日提前至2024年9月18日。自2024年9月19日(含当日)起,不再接受投资者对基金的认购申请。
恒生前海恒源昭利债券型证券投资基金原定募集截止日为2024年11月29日。决定将基金募集截止时间提前至2024年9月10日,自2024年9月11日起不再接受投资者的认购申请。
多只债基提前结募,体现了投资者对于未来债券收益的预期大于权益类基金,金鹰基金王怀震表示,宏观经济环境或仍然是支撑债券市场的核心因素。当前经济仍处转型期间,整体通胀水平较低,考虑到物价调整后的实际利率水平仍然较高,逆周期调节环境下货币政策较为宽松。由于企业整体盈利存在下滑压力,部分行业产能存在一定程度的过剩,工业品价格仍在底部徘徊。总体来看,中短端利率仍是安全资金的重要配置方向。
节前频频限制大额申购
记者注意到,国庆假期期间,有多只债基频频限制大额申购,南方基金更是在同一日发布7只债基的限购公告。
以南方初元中短债债券发起为例,近日,南方基金公告,自2024年9月27日起,如个人投资者单日单个基金账户单笔申购本基金A类、C类及E类基金份额超过50万元(不含50万元,申购、定投和转换转入的申请金额合并计算,各类基金份额的申请金额每类单独计算,下同),则将仅对50万元确认申购成功,超过部分将确认失败。
易方达基金同样公告,易方达安裕60天持有期债券型证券投资基金调整大额申购,单日单个基金账户在全部销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金A类基金份额或 C类基金份额的金额不超过50万元(含)。超过50万元(不含)金额的部分将确认失败。
近来,已经有易方达基金、南方基金、博时基金、前海开源基金、华安基金等公司对旗下债券类基金发布了限购公告。数据显示,截至9月27日,在全市场有1365只债基(份额分开计算,下同)相继“闭门谢客”暂停申购,1536只债基暂停大额申购。
事实上,每逢节假日,都会有资金转向低风险资产中避险,这也与货基、债基等产品的票息在节假日依旧按天计算的特性相关。而基金公司通过限购的方式,有助于缓解大额资金涌入对收益造成的摊薄。
基金业内人士向记者表示,基金公司为防止大额资金摊薄假期收益,在假期前限制大额资金申购其实是债基(尤其是短债基金)和货基较为常见的做法操作。因为申购到份额,到资金可以开始投资,有2—3天的时间差,如有大额资金卡在节前申购,会出现基金经理无法使用这笔新进资金进行投资,而基金规模骤增又稀释了原持有人收益的情况。
责编:汪云鹏
校对:李凌锋