中国资产，继续飙涨！

周一美股盘前，热门中概股继续上涨，蔚来、贝壳涨超14%，京东涨超7%，阿里巴巴涨近5%。而在上周，纳斯达克中国金龙指数已经大涨了近24%。

值得关注的是，又有对冲基金大佬看多中国股票。英国对冲基金大佬Stephen Jen日前表示，中国股票被严重低估，在最近刺激政策的推动下，中国股票完全有可能出现大幅反弹。几天之前，对冲基金传奇人物大卫·泰珀称，他将全力押注中国股票，这是“买入一切”的时刻。

景顺资产管理策略师David Chao表示，中国市场的乐观情绪将持续下去。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也表示，随着宽松政策进一步落地，耐心资本、长期投资者会更多地入市。

中概股继续上涨

中国资产继续受到资金追捧。周一美股盘前，热门中概股继续走强。截至记者发稿时，蔚来、贝壳涨超14%，爱奇艺涨超11%，富途控股、哔哩哔哩涨超9%，小鹏汽车涨超8%，京东涨超7%，阿里巴巴、拼多多涨近5%，百度、网易涨超3%。

其实，在上周，得益于政府连续推出超预期的利好政策，中概股已经有过一轮凶猛的上涨。当周，纳斯达克中国金龙指数的涨幅接近24%，陆金所控股大涨近50%，哔哩哔哩涨超48%，京东、贝壳涨幅接近40%，拼多多、爱奇艺、小鹏汽车、富途控股、高途集团等涨幅均超过30%，阿里巴巴、百度、蔚来、老虎证券、携程集团的涨幅也均超过20%。

知名对冲基金大佬大卫·泰珀上周表示，中国的最新政策是超预期的，他将提高对中国资产的配置比例，并且已在本月初美联储降息后购入了更多有关中国的“一切”，包括ETF、期货等。

近日，知名对冲基金公司英仕曼的董事总经理尼克·威尔科克斯也表示，受持续政策支持影响，中国股市预计将延续反弹势头。这种乐观态度建立在盈利改善和美联储宽松政策之上，后者为中国降息提供了更多空间。

日前，英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen也表达了对中国股票的看好。Stephen Jen称，“投资者对所有中国股票的权重都很低，中国股票被严重低估，完全有可能出现大幅反弹。”

外资大举买入中国资产

9月30日，高盛亚洲FICC和股票交易员兼副总裁Fred Yin在博客中指出，上周，A股和H股市场的资金流动异常活跃，总的投资组合交易量较三周平均值增长148%，执行客户数增长41%，流入资金更是达到了三周平均水平的3.8倍，创下至少一年以来的最高纪录。

上周，多头投资者净买入金额达5.6亿美元，主要集中在消费类和金融类股票，而对冲基金净买入金额为2.18亿美元，金融类股票的表现尤为突出。两类投资者都表现出明显的“害怕错过”的情绪，尤其是临近国庆假期，市场热度未见减弱，外资对冲基金加大力度追逐流动性强的中国大型股，重点关注白酒类和电动汽车电池等板块。

另外，数据显示，上周（9月23日至9月27日），多只海外上市的中国ETF资产规模激增，创出了阶段新高，资金净流入也创出近一年甚至近三年来的新高，成为外资看好中国资产的重要信号。

其中，KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）上周获资金净流入1.99亿美元，创出2023年3月以来的新高，其资产规模也在短短两个交易日内激增逾12亿美元，增幅达26%。此外，上周净流入MSCI中国ETF-iShares（MCHI）、iShares中国大盘股ETF（FXI）的资金分别达到2.54亿美元和4.97亿美元，均创出了近三年来的新高。截至9月27日，KWEB最新资产规模升至约58.9亿美元，重新成为美国上市的最大中国股票ETF。

值得注意的是，当前，对中国股市重新燃起的乐观情绪也在全球蔓延，对冲基金正在抛售美国科技股，并大举买入矿业和材料类股。

中国的经济刺激政策也吹暖了全球大宗商品市场，在中国三大城市放宽购房限制的这一最新促进政策出炉后，新加坡铁矿石交易价格迅速飙升近11%。这些城市放开购房限制的重磅政策，大幅提振了全球最大的钢铁原料消费国的建筑行业需求前景。另外，中国10年期国债下跌，因投资者预期广泛的经济刺激措施将重振经济增长，因而转向股票等风险资产。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，提振股票市场信心是当前政策发力的重点之一，政策意图可能是提高股票市场的财富效应，从而间接对经济产生正面的循环作用。中国央行新设立的工具包括像回购增持专项再贷款和金融机构互换便利，都有望为A股市场带来非常实际的资金流入。随着宽松政策进一步落地，耐心资本、长期投资者会更多地入市。

景顺资产管理策略师David Chao表示：“我认为上周中国市场的乐观情绪可能会转变为更具体、更可持续的东西，因为中国似乎出现了彻底的政策转变，最终可能会解决过去三年的周期性逆风。虽然对于如何实施这些政策转变以及是否已经做得足够，可能仍然存在争议，但我认为一个新的方向已经确定。”

校对：姚远