在全球化经济的大潮中，企业面临着各种外部风险和挑战。特别是能化企业，在原料高度依赖进口、价格波动剧烈、政策影响较大的情况下，企业很难维持稳定的运营利润。燃料油期货作为一种有效的风险管理工具，正成为企业稳定发展的重要助力。在上海期货交易所（以下简称上期所）燃料油期货上市20周年之际，期货日报记者采访到了华东中石油国际事业有限公司（以下简称公司）党委书记、执行董事王洪源，与其探讨了燃料油期货在促进贸易企业发展中的关键作用。

与燃料油期货市场共同成长进步

王洪源说，这些年来公司和燃料油期货共同成长进步。2018—2020年，公司先后深度参与了FU、LU期货合约的设计和上市。在王洪源看来，参与燃料油期货交易可以达到公司对实货保值的目的，能够更好地完成集团公司交代的“保供”目标，使国内船燃市场更加稳定健康地发展。同时，也是为了使公司业务更加全面，尽快发展成为世界一流能源贸易商，合规经营，行稳致远。

丰富运营模式 企业避险增效两不误

据记者了解，使用国内期货衍生品保值为公司日常贸易提供了更加灵活多样的运营方式，摆脱了以往只能在新加坡市场保值的限制，既帮助企业对冲了风险，还丰富了交易手段。

此外，标准仓单交割也成为公司获取资源和销售的重要渠道。王洪源表示，成熟稳定的燃料油期货能够使公司在船燃市场上更好地发挥贸易商的优势，扩大贸易量，更高效平稳地保障船燃市场的供应。

另外，公司日常运营需要保持较大规模的现货库存，为防止库存跌价，通常配有期货头寸为现货进行保值，期货的日均持仓数量、月均交割数量都位于产业用户前列。

例如，公司向国内某炼厂采购一批低硫燃料油现货，通过上期所低硫燃料油期货为库存做保值，有效地防止了价格异常波动对公司带来的经营风险。

2023年，燃料油加工利润趋势性地持续向好，对应的期货价格呈现全年持续上涨，公司根据期现基差走势特征，利用两者的时间差，通过实货的卖出交割，很好地对冲了现货市场风险，也助力期货市场平稳实现了期现回归。

已成为亚洲能源市场重要金融工具

王洪源表示，自正式挂牌交易以来，燃料油期货逐渐在市场中站稳脚跟。随着市场的发展，燃料油期货不仅在国内市场发挥了重要作用，国际影响力也在逐步提升。

其中，燃料油期货FU合约的单日交易量一度达到了1000万吨/天，远超新加坡普氏380cst，成功吸引了国内外相关行业的高度关注和积极参与，尤其是亚洲燃料油加注中心新加坡市场的贸易商更是将上期所燃料油期货作为一个重要的不可或缺的市场参与进来。

通过国内外参与者巨大的交易和持仓量，王洪源表示，上期所燃料油期货与新加坡普氏的燃料油价格相互影响，共同为整个燃料油产业链提供保值和套利机会，成为亚洲能源市场上一个举足轻重的期货交易品种。