养殖板块近期景气度走低。数据显示，8月16日至今，申万养殖业指数已连续6连跌，累计跌幅高达10.9%。昨日，申万养殖业指数盘中一度触及2748.04点，为2019年以来的最低点。成份股中，鹏都农牧、巨星农牧、新五丰、福成股份、ST天山等多股年内跌幅已超过50%。

从出栏量上看，2024年7月，15家上市猪企合计出栏生猪1263万头，同比小幅增长0.8%，环比明显增长10%。其中，牧原股份、大北农、金新农出栏量环比增幅较大，分别为22%、30%、42%。

从价格上看，牧原股份商品猪销售均价18.3元/公斤，环比增长3.21%；温氏股份毛猪销售均价18.95元/公斤，环比增长4.7%；正邦科技商品猪销售均价18.5元/公斤，环比增长4.96%。

招商证券认为，在当前养殖利润较为丰厚的背景下，能繁母猪存栏恢复速度偏慢，猪价在成本线以上运行的时间有望好于市场预期。对应2024年出栏量，主要上市猪企头均市值已回落至历史底部水平，优质猪企配置价值凸显。

证券时报·数据宝梳理了申万养殖业的个股，截至8月23日，其中19只个股已发布半年报。

从净利润规模看，温氏股份、ST天邦、牧原股份、立华股份、罗牛山排名前五，上半年净利润依次为13.75亿元、8.5亿元、8亿元、5.75亿元、2.75亿元，且均同比扭亏。

温氏股份表示，上半年饲料原料价格下降，公司养殖成本同比下降。此外，公司肉猪销量同比增长，销售价格同比上升，生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。

此外，正邦科技、巨星农牧、东瑞股份、新希望、新五丰等股虽然上半年亏损，但整体业绩均同比减亏50%以上。

新希望表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合养殖成本稳步下降，整体业绩实现减亏。

正邦科技同样表示，受益于生猪市场行情回暖叠加成本费用大幅下降，公司业绩同比大幅减亏。

从后市来看，下半年整体猪价偏乐观。需求端来看，三季度学校开学、天气转凉以及中秋节提振，猪肉需求有望边际好转；供应端来看，下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势，供应压力或将加速减少。

长江证券指出，供给缺口客观存在，而产业预期弱，这意味着压栏、二育、大幅补栏等行为将更少发生，这对于猪价持续性是有利的。

华西证券表示，随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，三季度利润有望进一步扩大。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。